国家领导在谈人民币国际化-韭研公社

登录注册

国家领导在谈人民币国际化

小牛

2023-04-17 15:52:56

“一带一路”政策持续推进，继续重视西藏/新疆等区域基建弹性
“一带一路”持续推进，年内仍需重点关注
4 月 12 日-4 月 15 日期间，巴西联邦共和国总统对中国进行国事访问，中华人民共和国和巴西联邦共和国发布《关于深化全面战略伙伴关系的联合声明》，“一带一路”相关政策持续推进，今年是“一带一路”倡议提出十周年，年初至今我国已与伊朗、沙特、俄罗斯、法国在内的多国进行外交活动，“一带一路”建设有望加速推进。在央企价值重估与“一带一路”共振之下，我们认为低估值基建央国企蓝筹在“β”(政策催化)和“α”(订单持续改善) 的共同催化下，仍应该重点关注相关投资机会。
重视四川、安徽、山东、西藏、新疆等区域的交通基建投资增长潜力
根据我们统计的已经披露 2023 年交通类基建投资数据的省份数据来看，传统交通基建强省四川/安徽/山东/江苏/湖北 2023 年交通固定资产投资计划值相比 2022 年计划值同比分别增长 33%/10%/15%/11%/25%，经济、财政实力较强省份交通投资较高的增长目标，有望带动全国的交通投资继续实现稳健增长，此外辽宁/甘肃/河南/西藏/陕西 2023 年交通固定资产投资计划值相比 2022 年计划值同比分别增长 66%/30%/25%/22%/22%，区域亦具备较好的向上弹性。此外考虑到新疆的地理区域优势，新疆地处亚欧大陆腹地，陆地边境线长 5700 多公里，周边与八国接壤，历史上是古丝绸之路和东西文化交流的重要通道，如今是第二座亚欧大陆桥的必经之地，战略位置十分关键，“一带一路”相关基建的弹性仍应该高度重视。结合区域基建景气度，重点关注具备业绩释放和业务拓展能力的地方国企。
行情回顾
上周建筑(中信)指数上涨 5.35%，沪深 300 指数上涨 0.24%，三级子板块中低估值建筑央国企蓝筹居多的基建和房建板块涨幅居前，分别录得 6.82%、 5.40%的正收益。个股中西藏天路(+36.66%)、杰恩设计(+26.36%)、华凯易佰(+21.56%)、新城市(+19.70%)、陕西建工(+19.40%)涨幅居前。
投资建议
建议关注三条主线的投资标的:1)低估值:中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等，高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工，此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会;2)建筑+:与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能(与环保团队联合覆盖)、江河集团等;与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等;3)专业工程:推荐钢结构(鸿路钢构、利柏特)，其余与民生相关的粮食安全(中粮科工)(和中小市值&农业组联合覆盖)，建议关注供热节能(瑞纳智能)、半导体洁净室(亚翔集成、圣晖集成)等细分赛道。
风险提示:基建&地产投资超预期下行;新能源&化工业务拓展不及预期; 央企、国企改革提效进度不及预期。