传媒行业周报：AI继续布局游戏/IP/数据/算力，关注电影五一档
财源富贵的曹操
高抛低吸的小韭菜
2023-04-25 16:33:19
AI主线继续布局游戏、IP、数据、算力
近期在AI相关板块调整之际，大语言模型训练和AIGC应用仍在深入推进，我们建议继续把握“AI+”产业趋势和板块调整带来的机会，布局AIGC应用推动“降本增收”的游戏、IP赛道，以及受益于大模型训练带来全新商业模式、打开商业化空间的数据、算力赛道。（1）游戏：AI绘图工具替代美术外包等带来的“降本”或已有市场预期，但不仅仅是降本，AIGC带来的更智能化NPC、更人性化的对话系统及更自由的场景生成或大幅提升玩家体验感及游戏社交属性，从而推动游戏用户数、时长及ARPU提升，进而“增收”，而市场对于“增收”预期尚不充分，AIGC驱动板块估值有进一步提升空间；另外，4月20日国家新闻出版署官网发布4月份共86款国产网络游戏版号，延续2023年以来每月版号的稳定发放，3-4月腾讯《黎明觉醒》、巨人网络《原始征途》和完美世界《天龙八部2》等已上线核心产品及后续上市公司核心游戏拿到版号后陆续上线，或驱动游戏板块业绩持续修复；建议优选业绩弹性大、拥抱AI更积极的公司，重点推荐完美世界、吉比特、姚记科技、心动公司、创梦天地、腾讯控股、网易-S，受益标的包括神州泰岳、巨人网络、恺英网络、盛天网络、宝通科技、星辉娱乐、名臣健康、冰川网络、富春股份、电魂网络。（2）IP：MetaSAM为代表的图片分割模型及Gen-2为代表的视频生成模型或进一步推动多模态大模型发展，从而推动IP从自上而下变现效率提升，拥有IP储备优势的内容公司商业化空间或打开；重点推荐奥飞娱乐、阅文集团、芒果超媒，受益标的包括中文在线、上海电影、光线传媒、华策影视、捷成股份。（3）数据：一方面拥有图书、期刊、数据库等资源，具备通用数据优势的公司或基于授权给大模型训练打开数据变现空间；另一方面，拥有电商、教育等垂直细分领域数据优势的公司，基于大模型API开发应用，或带来新商业模式；重点推荐值得买，受益标的包括世纪天鸿、中国科传、同方股份。（4）算力：分布式IDC、边缘计算；IDC预测中国AI算力将从2022年的268EFLOPS增长至2026年的1271.4EFLOPS，在大模型训练及应用或推动算力需求大幅增长的背景下，算力模型对数据传输速率也提出了更高的要求，从而有望拉动分布式IDC以及边缘计算需求激增，给布局相关业务的公司带来业绩增量，受益标的包括浙数文化、世纪华通、顺网科技。
《灌篮高手》或成为国内票房最高日本动画电影，关注电影“五一档”
猫眼专业版显示，截至4月23日16时，动画电影《灌篮高手》在中国内地票房突破3.6亿元。灌篮高手为承载国内大量80、90后青春记忆的经典日漫IP，其票房大卖或进一步验证疫后人们观影需求旺盛，优质内容能带来较大的票房弹性，五一假期有包括《长空之王》《这么多年》《人生路不熟》《检查风云》四部想看人数超20万的19部新片上映，或创造史上票房最高的“五一档”，给相关出品、发行方及院线公司带来业绩弹性，建议积极关注电影板块修复机会，受益标的包括中国电影、博纳影业、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。
风险提示：AIGC应用进展低于预期，五一档电影票房低于预期。
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