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联美控股分拆兆讯传媒,估值提升几何?
疯狂投资
2021-05-20 22:03:50
联美控股子公司兆讯传媒在创业板上市通过上市委审议,分拆完成后,联美控股股权结构不变,仍维持对兆讯传媒的控制权。

兆讯传媒虽然是联美控股的子公司,但却是我国高铁数字媒体广告的行业龙头。官网显示,目前,公司业务已覆盖全国29个省、市、自治区,拥有约500个签约站点(其中80%属于高铁及动车类车站),6000余台数字媒体资源,是国内铁路数字媒体中资源最多,覆盖范围最广的媒体服务商。

据了解,兆讯传媒与分众传媒的运营模式类似,均通过人群等待时进行广告的传播,分众传媒选择的场景为电梯,而兆讯传媒则选择高铁站。

目前,我国各铁路局均授权下属广告公司或特定经营主体来管理运作辖区内的广告媒体资源。兆讯传媒通过与各铁路局授权的广告公司或特定经营主体签署中长期协议并支付媒体资源使用费(占地费),取得在高铁站候车区域安装媒体设备并运营的权利。公开资料显示,兆讯传媒与各铁路局签订的都是长期合同且排他,具备一定的资源垄断性。

兆讯传媒已与国内 18 家铁路局集团中除乌鲁木齐局集团、青藏集团外的 16 家铁路局集团签署了媒体资源使用协议。资源区域囊括了京沪、京港、沿江、陆桥、沪昆等“八纵八横”高铁主动脉,覆盖了长三角、珠三角、环渤海、东南沿海等多个经济发达区域,逐步建成了一张覆盖全国90%省级行政区、年触达客流量超过10亿人次的自有高铁数字媒体网络。

截至本招股说明书签署日,兆讯传媒已签约铁路客运站 495 个,2019年单个站点采购金额为33.22万元,开通运营铁路客运站 358 个,其中 88%以上属于高铁站(含动车),为高铁数字媒体广告行业中媒体资源覆盖最广泛的数字媒体运营商之一。据悉,兆讯传媒和分众传媒是唯二2019年净利润超过1亿元的户外广告公司,更是唯一一家在2019年实现营收和净利润双双同比增长的户外广告公司。

目前,兆讯传媒已成为“高铁广告”的领军人物,广告位资源区域囊括了京沪、京广、京哈、沪汉蓉、陇海等四纵四横高铁主动脉,覆盖了长三角、珠三角、环渤海、东南沿海等多个经济发达区域。


随着高铁客运的快速增长,兆讯传媒有望迎来飞速发展。如果独立上市,兆讯传媒融资能力加强,充足的“粮饷”必将成为兆讯传媒的坚强后盾,进一步提升兆讯传媒的行业地位和公司竞争力。


其次,兆讯传媒独立上市,也将有效提升其公司知名度和市场影响力。借着资本市场的平台,兆讯传媒有望形成独特的品牌效应。同时,作为一家独立的上市公司,兆讯传媒不但可以引进战略投资者,还可以通过股权激励的方式提升管理层的积极性,提升内部管理效率和增长动力。


2018年,兆讯传媒实现净利润1.59亿元,当年的收购价为23亿,换言之,其2018年PE为14.47倍。根据wind数据,广告媒体行业(TTM)的平均估值为56倍左右,兆讯传媒被明显低估。若兆讯传媒2020年能完成保底业绩2.34亿元,那么分拆上市后,按行业平均估值计算,其估值有望突破130亿联美控股23亿收购兆讯传媒


兆讯传媒从联美控股拆分后,将登陆A股创业板。创业板公司估值普遍较高,传媒行业尤其如此。兆讯传媒成功登陆创业板后,也能得到合理的估值匹配,分拆上市后,新的细分行业龙头或将脱颖而出。


根据wind同行业23.4倍的估值计算,联美控股清洁供热业务估值有望达到400亿元左右,加上兆讯传媒近130亿估值以及38亿的在手现金,联美控股整体估值有可能超过550亿以上。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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真知无价,用钱说话
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  • 常常韭韭
    超短追板
    只看TA
    2021-05-20 22:45
    这个还是真的好好研究一下
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    于2021-05-21 06:49:49更新
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  • 灯红韭绿
    孤独求败的老韭菜
    只看TA
    2021-05-21 06:49
    不错
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  • 只看TA
    2021-05-21 00:18
    谢谢
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