春节长假期间，ChatGPT3.5率先在国外火爆出圈，长假期间商汤科技在港股大涨预热，于是节后第一天海天瑞声等多只个股20CM涨停，开启了人工智能板块波澜壮阔的三个月行情。人工智能第一波从1月30日至2月15日持续共13个交易日，随后横盘近1个月。3月15日：GPT4.0发布，智能程度在GPT3.5基础上继续大幅提升；3月16日：百度文心一言，大家看到国内大模型的潜力；3月16日：Microsoft 365 Copilot发布，对办公效率极大提升十倍百倍，自此彻底激发人工智能第二波行情起爆。
3月22日，英伟达芯片开发大会，刺激算力芯片行情大涨。3月29日360AI发布，促使360和昆仑万维模型端继续走强；3月31日意大利禁GPT，AI安全走强；4月5日：天猫精灵智能音箱发布，刺激智能音箱+音频芯片走强；4月8-9日：华为盘古大模型；4月10日，商汤“日日新”模型发布；4月11日：阿里达摩院“通义千问”大模型；4月17日，昆仑“天工”大模型发布。5月6日，科大讯飞将“星火”大模型将发布。此外，腾讯还有“混元大模型”。也正是四月中旬大量模型发布，导致模型不再稀缺。因此三六零和科大讯飞在4月上旬相继冲高回落。市场则继续围绕上游的算力和下游的应用炒作。
人工智能第二波自3月17日启动至4月28日，刚好30个交易日，其中前7天是无脑逼空，之后从3月28日至今近4周时间里一直维持高位震荡的格局，由于季报因素扰动，4月27日板块一度有跌破过横盘区间，跌破20日、30日均线支撑，但周五4月28日游戏板块再次带动AI板块强势修复，让AI人过五一节预算更加充分了。
代表性标的
上游硬件端：包括AI芯片（英伟达、寒武纪、海光信息等）、储存（佰维储存、朗科科技、江波龙、深科技等）、服务器（中科曙光、工业富联、浪潮信息、鸿博股份、拓维信息等）、光模块（剑桥科技、联特科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、太辰光、华工科技、杰源科技等）、云计算（中移动、电信、光环新网等）等涨幅居前。
一开始我们将芯片算在了AI的细分里，中间北方华创因超预期业绩涨停带动半导体走出独立行情，半导体板制造板块一度和AI板块分离独立，和AI形成平行关系。可到月底，在消费电子行业低迷大背景下，部分半导体股票季报不及预期（全志科技、恒玄科技、长电科技、兆易创新等），半导体板块在月底出现一波补跌，因此目前芯片和AI基本上算是藕断丝连的关系。
中游模型端：随着百度、360、阿里、华为、商汤、昆仑万维等相继发布大模型，通用大模型已经不再稀缺，甚至未来还会有过剩的嫌疑，只有能够更好落地商业化的大模型公司才值得期待，因此对360、云从、科大等中间位置的公司反而比较尴尬，走势也率先走弱，未来大模型公司的走势变得相对不那么确定。期间模型上游的数据采集如海天瑞声是第一波龙头，第二波里逐步没落，此外模型训练需要涉及到资料库，因此拥有海量学术数据的中国科传（万方数据）、同方股份（中国知网）等也受到青睐。
下游应用端：应用端国外主要是微软的办公套装、自动生成图片（midjourney）等比较火爆。但国内股民想象力更加丰富，因此发酵得更加充分一些，目前看出版（叠加了训练素材因素）（中国科传、果麦文化、南方传媒等）、游戏（三七互娱、神州泰岳、盛天网络、汤姆猫）、电影（上海电影、唐德影视）、电商（焦点科技、华凯易佰、光云科技）、广告（蓝色光标、）、办公（万兴科技、福昕软件、金山）、安全（永信至诚、美亚柏科）、金融（同花顺、金证、财富趋势）等均有爆发，且具有较好的板块效应。在行业龙头打出板块高度之后，往往还刺激板块后排走出不错的补涨行情。就像当年互联网+、新冠行情一样，人工智能未来的挖掘也仍会此起彼伏。游戏行业存在几个利好叠加，一是游戏低迷了七八年，机构配置非常少，严格控制了几年的游戏版号发放今年发放提速，本身就值得一波行情；二是AI对游戏制作明显能减本增效的作用；三是AI能够大幅提高游戏的沉浸体验，未来极有可能出现小成本的爆款游戏。因此像昆仑万维、汤姆猫是率先被市场发掘到，而近20天，游戏板块则此起彼伏，虽没有绝对龙头，但是市场到了关键时刻，总有游戏股挺身而出，比如周四AI大溃败，到了关键的周五，三七互开盘瞬间冲涨停——带动顺网、宝通、掌趣、冰川、昆仑五只20cm涨停，进而带动整个AI板块大涨7%，对修复AI军团信心可以说是居功至伟！
人工智能后续操作建议
人工智能属于百年一遇的科技涌现，其对人类历史的影响类似于火的发明，蒸汽机，电，计算机和互联网的发明，因此本次人工智能行情大概会类似互联网+新能源超级行情的融合体。后期把注意力放在逻辑硬+较快出业绩+新发酵三个维度去继续挖掘。并且在买点选择上面，新发酵公司才可以考虑突破追涨；对于已经发酵过一段时间、且还能维持平台震荡的股票，则尽量选择低吸为主；而对于已经跌破上升通道的公司，则建议先离场出局，如果再次走强再二次、三次介入也行，但是要避免高位深套。
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