【长江通信于海宁团队】继续看好算力产业链，把握AI带来的边际变化！
股海捞针
买买买的韭菜种子
2023-05-05 21:08:59
今日光模块、设备商板块出现大幅调整，我们认为主要是资金流动影响，从假期海外数通链厂商业绩会交流来看，对AI带来的增量需求普遍看好，基本面依旧强劲，继续看好算力产业链！
🔥【假期海外数通链厂商业绩情况】
👉北美数通交换机大厂#Arista 给的增长指引相对悲观：公司预计23年云计算巨头支出增长将放缓，预期收入同比+26%（22年同比+49%，而23Q1同比+54%），意味着23年后续季度增长放缓，主要由于去年基数较高；公司依旧看好AI带来的后续增长。
👉北美AI服务器大厂#超微电脑 1-3月财季收入同比-5%，其中数据中心OEM业务同比+37%，增速受到物料供应不足的影响；指引4-6月财季收入同比增长4%-16%，显著环比改善，好于预期，公司与英伟达密切协作，1-3月财季AI/GPU解决方案占营收比重近30%，当前AI服务器订单暴涨，供应链有订单积压。公司预期24财年（23H2-24H1）同比增长至少有20%。
👉全球GPU和CPU领先厂商#AMD Q1收入同比-9%，其中数据中心业务同比持平，指引Q2收入同比-19%，更多受到宏观因素的影响；预计23H2数据中心业务有更强的增长。
🌟【数据中心市场去库存已兑现，拥抱AI浪潮的边际变化】
光模块：#节前我们点评了北美四大云商最新Capex指引乐观 ，去库存预期在23Q1已基本兑现（背后是北美加息带来的宏观经济衰退影响），后续AI将成为Capex的最大边际变量，从英伟达H100的排产情况，后续有望再看到加单；国内互联网厂商需求持续回暖，订单较22年有明显增长。重点推荐：#天孚通信 、#中际旭创 、#新易盛 。
设备商：展望23年，运营商持续加大算力网络投入；23Q2开始，伴随财政预算恢复，政企IT投入有望回暖；AI服务器有望打开新增长极，后续重点关注华为产业链等国产化方向。重点推荐：#烽火通信 、#紫光股份 、#中兴通讯 。
IDC及配套设备：#润泽科技 、#英维克 。
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