5月12日财经内参-韭研公社

登录注册

5月12日财经内参

无名小韭88121117

2023-05-12 13:44:27

[太阳]【5月12日财经内参】

[太阳]宏观：
中国人民银行、金十数据：
中国4月社会融资规模增量1.22万亿元，预期1.72万亿元，前值5.38万亿元。
中国4月新增人民币贷款7188亿元，同比多增649亿元，预期1.13万亿元。
中国4月M2同比增长12.4%，预期12.6%，前值12.7%。
注：4月份社融数据不及预期，新增人民币贷款金额大幅下降。其中，居民中长期、短期贷款均转负（反映出居民消费意愿大幅下降），企事业单位中长期贷款较上月大幅下降，短期贷款转负。整体上看，居民、企业的信心均有所下降。
结合1-3月的强势经济数据来看，目前我国的经济运行情况符合中央政治局会议“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”的表述。现在“需求不足、预期转弱”的压力仍然存在，后续可以留意是否会出台相关的刺激政策。

[太阳]新能车：
1.乘联会：随着价格战热度逐渐消退，经销商心态逐步稳定，消费者恢复理性消费，观望情绪得以缓解，前期压抑的需求有所释放。
在国家和各省市地方促消费政策共同推动下，以及近期车展等线下活动恢复，全面活跃市场气氛并将加速聚拢人气。叠加“五一”小长假的需求增长，带动购车消费较好，整体车市企稳修复。
5月1-7日，乘用车市场零售37.5万辆，同比去年同期增长67%，较上月同期增长46%；今年以来累计零售627万辆，同比增长1%；5月1-7日，全国乘用车厂商批发19.2万辆，同比去年同期下降1%，较上月同期下降1%；今年以来累计批发703.4万辆，同比增长7%。
5月1-7日，新能源车市场零售9.9万辆，同比去年同期增长128%，较上月同期增长38%；今年以来累计零售194.3万辆，同比增长39%；5月1-7日，全国乘用车厂商新能源批发6.8万辆，同比去年同期增长35%，较上月同期增长8%；今年以来累计批发210.8万辆，同比增长32%。
2.财联社：青海盐湖蓝科锂业股份有限公司拍卖30吨/场碳酸锂 (99.2%-99.6%) ，10场拍卖成交价区间241000-247000元/吨，拍卖60吨/场碳酸锂 (99.2%-99.6%) ，5场拍卖成交价区间245000-251000元/吨。（Wind显示截止5月11日的电池级碳酸锂价格为22.5万元/吨）
注：乘联会5月第一周的数据显示，乘用车以及新能车的零售销量增速均有明显的回暖，且单周零售销量均大于批发销量，整体库存有所降低。另外，近期电池级碳酸锂的价格也出现一定幅度的反弹（蓝科锂业锂盐拍卖价高于Wind最新数据2万元/吨以上，较此前最低位回升接近7万元/吨），反映出锂电中游环节排产正处于恢复当中。这对于新能车行业是个好消息

[太阳]半导体：
公司公告：中芯国际2023年第一季度公司实现营业收入102.1亿元，同比下降14%，环比下降13%；净利润15.9亿元，同比下降44%，环比下降42%。
公司评价一季度：公司营收略好于此前指引（注：此前公司预计Q1环比下降10%-12%，本次Q1实际业绩看起来是比预期差。这里面的差异在于报表的口径是否服从国际财报准则，如果将口径调整为国际准则，则Q1的营收是环比下降11%，基本与此前指引类似），毛利率处于指引的上部（此前指引19%-21%）
公司对于2023年第二季度的展望：季度收入环比增长5%-7%，毛利率介于19%-21%的范围内。
公司对于2023年全年的展望：虽然二季度收入触底回升，但下半年复苏的幅度还不甚明朗，整体来说，尚未看到市场全面回暖，因此对于全年的指引维持不变，也就是：销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右。
注：中芯国际的一季度业绩超出此前指引（主要是毛利率高出指引的上限），打破了此前市场上“1季度业绩不及预期”的小作文传言。从公司对二季度和全年的展望来看，整体依然偏保守，半导体行业的复苏还需要等待更明显的信号出现。

[太阳]中概：
Wind：第一季度净营收2430亿元，同比增1.4%；归属公司普通股股东净利润63亿元，上年同期净亏损30亿元；现任首席财务官许冉将接替徐雷担任京东集团首席执行官兼执行董事；徐雷因个人原因将退任公司首席执行官兼执行董事职务。
京东在电话会议上表示，现在整个家电品类，包括家居品类受到目前消费需求和房地产的影响还是蛮大的。我们的观点是：家电家居、耐用消费品的整体消费还是滞后于目前大家可以看到的这种线下的接触式消费，（恢复）可能还需要一段时间。
3C数码其实和家电品类也是类似的。在经济大环境不稳定的情况下，这种耐用的、高客单价为主的品类，它的消费恢复速度都还是相对比较慢的。但是它也和家电品类比较类似，这是京东的强用户心智，我们也经营了多年。这几年我们在服务、多渠道方面也做了大量创新。所以说家电也好，3C数码也好，实际上根据我们在一季度以及四月份看到的数据，京东在行业的市占率是在不断提升的。但是这两个品类还是需要一些时间来等待整体消费（的复苏）。但是我们也看到一些好的趋势：四月份的增速呈现逐渐回暖的趋势。我们也从品牌商那里获悉，随着大促的到来，代理商们都非常愿意提供强有力的折扣以期提振销量、去库存，为今年下半年即将发布的新产品做准备。
注：京东的营收虽然不如去年有双十一的四季度，但是成本控制比较好，带动利润率回暖，所以昨晚在美股表现不错。从京东的展望来看，二季度的复苏是比较好的，GMV增速更快，京东二季度的业绩值得期待。另外就是对消费行业的展望，他们也是谨慎乐观，虽然线下接触式消费回复的比较好，但是家电、消费电子这些单价比较高的项目还是受制于经济形势，复苏会比较慢。但是京东在行业疲软的时候扩张了自己的份额，所以在需求复苏的时候能够有更大的弹性。

[太阳]光伏：
第一财经：5月11日，TCL中环公布最新单晶硅片价格，部分品种较前期降价超15%。
中国有色金属工业协会硅业分会最新发文称，本周硅片价格大幅下跌。M10单晶硅片周环比降幅16.4%；G12单晶硅片周环比降幅9%。
硅业分会指出，本周市场成交价格混乱，成交量普遍偏小。价格大幅下跌主要由于两方面原因，其一是本周价格降幅横跨两周，因此跌幅略显夸张，但实则经历了两轮阶段性调价；其二是传导原材料降价空间，并持续向下游释放利润。
供给方面，单晶硅利润仍在合理区间内，企业开工暂未调整。本周随着原材料价格大幅波动，硅片企业减少安全库存至合理水平，由于预期三季度硅片产能释放量将显著增加，因此部分企业选择提前降价清库存。进入二季度以来，4-5月进口石英砂不再成为限制单晶硅产出的瓶颈，因此专业化企业挺价意愿开始减弱，释放部分利润给下游。
集邦咨询指出目前电池片整体供需格局较为平衡，整体跌幅不及上游，仍截留了部分利润。上游产业链各环节降价动作暂未传导至组件环节，一方面电池片截留大部分利润，价格并未出现大幅下降，另一方面，光伏产业传统旺季到来，部分企业暂存撑市心态。
注：光伏整个产业链都在跌价，这是能够预期到的，就像新能车一样，过去太火爆导致产能跟不上，价格水涨船高。后面大家都开始扩产进军这个领域，导致整个产业链的价格下滑。这是产业发展的规律之一。大幅降价之后有很多厂就不赚钱了，特别是技术不先进管理落后的公司，这些落后产能被淘汰之后，存活下来的优质公司能够享受第二波行情，因为绿色能源的需求空间还是很大的。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

雅克科技

工分