1⃣️事件：1月11日，公司发布拟定增公告，拟向特定对象非公开发行股份不超过1.34亿股，募集资金不超过23.69亿元。

2⃣️定增项目聚焦于碳陶、碳碳复合材料制品材料，有望增厚未来业绩。本次定增预案规划拟13.19亿元用于高性能碳陶制动盘产业化建设项目;3.5亿元用于碳碳材料制品预制体自动化智能编织产线建设项目;7亿元用于补充流动资金项目。其中，高性能碳陶制动盘产业化建设项目主要产品为碳陶制动盘，投产后产能达15万套/年，主要用于新能源汽车、中高端乘用车、商用车及特种车刹车制动系统，包括新装车市场及汽车后市场。碳碳预制体项目主要产品包括碳碳热场相关预制体及火箭发动机喉衬预制体等，达产后碳碳材料制品预制体年产能约 5.5 万件/年。

3⃣️轨交领域国产替代龙头，有望成为光伏碳碳热场新秀。公司是轨道交通产品行业龙头，突破海外垄断，实现了国产替代。其中EMB系统水平属国内前列，唐山中低速磁浮列车和西南交大高温超导磁悬浮列车订单已实现交付，同业相比其反应速度高，更安全高效，单位价值量达200-300万元，利润空间较高。2016年起同源性技术逐渐外拓，公司开始向碳纤维、碳陶和高铁智能无人指导领域探索延展。光伏领域方面，截止目前公司已规划2000吨的碳碳复合材料热场产线，截止21年年底约实现100吨产能，2022年预计将有800-1200吨产能实现投产。

[强]投资建议：公司碳碳、碳陶产能扩展迅速，定增项目有望加快公司市场份额快速提升，建议持续关注。