我们预计2025年建筑信息化市场规模为1547亿元。公司拥有一大批顶尖研发人才,公司研发人员占总人数40+%,研发投入占公司营收40+%,2021、2022年公司研发投入分别为1.27亿、1.58亿,公司对研发的重视为产品竞争力及爆发打好了基础。
公司推出“品茗AI建筑智联平台”、建设AI分布式算法平台、BIM算法引擎,发布“AI智能眼镜”、“AI全景巡检”等新品。
其中“小茗AI智能眼镜”基于自研模型和昇腾云端算力,通过AR眼镜与AI语音、AI图像等算法融合,使整体效率提升70%、内存消耗降低40%、核对效率提升10倍、台账整理效率提升30倍、交付成本降低50%。
公司新品已通过“中建系”、“中铁建系”、“中交系”等数十家央国企的验证,为央企四大建构建“平台+生态”的全方面AI数智建造,随着疫情等不利因素的减轻、四大建新签合同额均大幅增长以及公司新品放量,公司业绩有望迎来快速爆发期。
我们预计2023-2025年公司营收为6.63亿、9.58亿、12.93亿,归母净利润为1.45亿、1.92亿、2.57亿,对应PE为15倍、11倍、8倍。
目前行业TTM为50倍(行业龙头广联达60+倍),我们保守给予品茗科技40倍PE,对应2023-2025目标市值为58亿、77亿、102亿,给予强烈推荐评级。