AI+教育/出版：AI深刻影响教育/出版行业，关注产业落地持续演绎
韭牛一毛
为国接盘的站岗小能手
2023-06-07 16:16:43
【东吴传媒互联网张良卫团队】
我们在3月6日发布的《传媒行业深度报告：AI开启传媒变革，推进行业价值重估》有道云笔记：https://note.youdao.com/s/Kc6LHQzE中率先提到，教育是是Open AI官方推荐的应用场景，在学生端、老师端、教育流程上，都会有广泛而深刻的影响。
5月5日，我们发布《A股出版标的C端教育应用梳理》 有道云笔记：https://note.youdao.com/s/OrJy70Pq，重点分享了当前A股相关上市公司在教育AI在C应用方面的进展。
5月8日，我们发布出版教育行业深度报告《业绩稳健增长，AI打开新空间》有道云笔记：https://note.youdao.com/s/KXO5bdOL，强调AI+教育+版权，实现降本增效、打开第二增长曲线。我们认为，AIGC赋能出版企业的出版、发行、销售和新业务，并深度参与AI+教育的行业变革。
我们重申：出版行业站在技术迭代及内生变革的关键时点。业绩层面，作为第一增长曲线的图书出版与发行有望在2023年迎来行业整体复苏，同时AI技术发展有助于打开数字教育业务和版权业务的第二增长曲线。估值层面，出版行业目前PE-TTM低于传媒行业整体水平，也远低于AIGC概念指数估值水平，未来随着技术落地和业绩增长，估值有进一步提升空间。此外，出版行业整体资产流动性高且偿债压力小，现金分红比率稳定提升，股东回报得到兑现。方向上，建议关注估值安全边际较高、具有版权和渠道优势且AI技术领先的公司。个股层面，我们推荐凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒、山东出版、新华文轩、中文传媒、中信出版，建议关注世纪天鸿、中国出版、中国科传、长江传媒等。
风险提示：国内大模型进展不及预期，市场系统性风险。
联系人：张良卫/周良玖
我们在3月6日发布的《传媒行业深度报告：AI开启传媒变革，推进行业价值重估》有道云笔记：https://note.youdao.com/s/Kc6LHQzE中率先提到，教育是是Open AI官方推荐的应用场景，在学生端、老师端、教育流程上，都会有广泛而深刻的影响。
5月5日，我们发布《A股出版标的C端教育应用梳理》 有道云笔记：https://note.youdao.com/s/OrJy70Pq，重点分享了当前A股相关上市公司在教育AI在C应用方面的进展。
5月8日，我们发布出版教育行业深度报告《业绩稳健增长，AI打开新空间》有道云笔记：https://note.youdao.com/s/KXO5bdOL，强调AI+教育+版权，实现降本增效、打开第二增长曲线。我们认为，AIGC赋能出版企业的出版、发行、销售和新业务，并深度参与AI+教育的行业变革。
我们重申：出版行业站在技术迭代及内生变革的关键时点。业绩层面，作为第一增长曲线的图书出版与发行有望在2023年迎来行业整体复苏，同时AI技术发展有助于打开数字教育业务和版权业务的第二增长曲线。估值层面，出版行业目前PE-TTM低于传媒行业整体水平，也远低于AIGC概念指数估值水平，未来随着技术落地和业绩增长，估值有进一步提升空间。此外，出版行业整体资产流动性高且偿债压力小，现金分红比率稳定提升，股东回报得到兑现。方向上，建议关注估值安全边际较高、具有版权和渠道优势且AI技术领先的公司。个股层面，我们推荐凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒、山东出版、新华文轩、中文传媒、中信出版，建议关注世纪天鸿、中国出版、中国科传、长江传媒等。
风险提示：国内大模型进展不及预期，市场系统性风险。
联系人：张良卫/周良玖
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