赛伍技术：低估值潜力品种，2022年20倍的光伏+电车材料龙头

1. 公司自2014年起就是光伏背板全球龙头，市占率逐年提升目前已至30%，原材料PVDF部分自产，保供的同时也保障了今年上游普涨情况下的盈利能力；

2. 光伏胶膜业务进入收获期，有望再造一个赛伍。2020年公司POE胶膜出货6880平方米，细分领域市占率达17.5%。2021年发行可转债投资2.55亿平米POE胶膜扩产项目，叠加现有1亿平米产能，预计共将拥有3.55亿平米产能。胶膜环节格局改善，CR3有望受益组件环节市占率快速提升。

3. 锂电蓝膜等产品已进入宁德、比亚迪等头部客户，开启公司第三成长曲线。

     光伏业务稳中有升，新产能投放带来巨大增量。受3月组件排产减少影响，公司一季度光伏收入4.8亿，同比增长7%，胶膜收入1.9亿元，同比增长124%，销售1723万平，均价为11.24元，同比增长9%，背板收入2.9亿元，同比下滑20%，销售2920万平，均价9.88元，同比下滑3%。随着公司浦江工厂年产2.55亿平米的胶膜项目投产，公司产能将快速释放，光伏行业即将进入旺季，组件开工率逐步提升，公司有望充分受益光伏行业的快速发展，继续提升光伏领域市场地位。