1、精华制药目前140亿左右市值，精华制药子公司森萱医药目前100亿左右市值，纯粹以利托那韦中间体预期被炒起来，分别收获3倍涨幅。歌礼制药号称扩产利托那韦至5.3亿片，而精华制药在互动平台上表示：“子公司森萱医药跟歌礼制药无业务合作”。这就很有意思了，直接打脸利托那韦中间体的竞争格局，5.3亿片的产能设计都没有合作，可见这利托那韦个行业竞争格局有多么不好——利托那韦是仿制药，仿制药的竞争格局哪有好的？
2、歌礼制药利托那韦的产能有意思吗？有跟辉瑞合作吗？（只有跟辉瑞合作，利托那韦才有意义。但是辉瑞有必要把利托那韦的制剂交给别人来做吗？大概率不会。）歌礼制药的产品什么时候出来？（答，连临床都还没有上，都在临床前。）歌礼制药的在研新冠产品自己也需要用利托那韦，但是能有这么大的需求吗？至少最后一个问题可以肯定回答，不能，一方面是没有稀缺性，一方面是因为盐野义的产品要出来了。
3、瑞联新材的基本面就不用说了，2022年预期市盈率20倍而已——不含新冠产业链预期，业绩增速预期在30%。那接下来我们就说说新冠产业链。
4、盐野义是日本公司，日本公司和德国一样，圈子比较小，信息不透明。而瑞联新材历史上与日本药企有长期合作基础，得到了客户的长期信任。据了解瑞联新材的盐野义产品的相关工艺路线已经开发完成，接下来可期待订单披露数据——盐野义如果想进入中国市场，与中国公司建立合作，也非常合理，互利互惠，避免排日情绪——有过日本企业长期合作经验的瑞联新材无疑是最优选择之一。
5、产品增量有多大？只会高不会低。如果业绩增长1倍，预期估值提升1倍到40XPE，戴维斯双击，那就是400%的涨幅。估值方面，仅仅看雅本化学等一众辉瑞核心产业链公司的情况——情绪驱动下静态PE能到150倍。瑞联新材目前市值60亿，静态PE才25倍，行业可比视角对应是500%的涨幅。一旦瑞联新材公布合作，接下来再公布订单，市场就再也不想捡到便宜货了。
6、为什么瑞联新材估值便宜？因为市场之前炒辉瑞主题。而现在盐野义才是BIC（Best-In-Class同类最优），登顶王座。新冠药边角料的产业链，已经被盐野义的产品降维打击：因为盐野义的产品不需要利托那韦作为booster，同时效果比辉瑞还要好。这样消费者吃药也不用麻烦采用2+1的服药方式，同样的价格下，盐野义的新冠药肯定比辉瑞新冠药更有竞争力。