关注原因:短线，OPPO官微显示，将于12月15日发布首款折叠屏手机Find N，这是继续三星、华为、摩托罗拉、小米后，全球第五家推出折叠屏产品的品牌厂商。公司生产的超薄柔性玻璃将来可广泛运用于柔性显示产品。

1、事件驱动：OPPO将于12月15日发布首款折叠屏手机Find N，预计2022年全球折叠屏手机出货量将达到1800至2000万台，同比增长超过100%，渗透率从2020年0.18%上升至1.83%。

2、折叠屏手机提升空间很大。手机全面屏形态由刘海屏、水滴屏、升降屏再到目前主流的挖孔屏，都是为用户带来更佳体验，微小的手机能发挥出多少战力，也取决于科技的发展。当前阻碍折叠屏手机发展的因素是成本高、屏幕耐用性差以及良率低，未来随着柔性屏价格下降、相关技术的不断完善，折叠屏手机普及率会进一步提高。

3、公司业务概览。公司央企背景，背靠中国建材，在中国建材集团支持下，公司积极布局新玻璃领域，进一步丰富产品结构，中国建材合计持股比例27.22%，经过多次的资产重组及整合，公司形成了新型显示和新材料两大业务板块。

1）新型显示板块。公司生产的超薄柔性玻璃将来可广泛运用于折叠手机、折叠笔记本、卷轴显示及其他柔性显示产品。公司正在着力打造能为客户提供显示触控行业整体解决方案，并具备产品定制化服务的能力。公司是全球ITO导电膜玻璃的主要供应商之一，市场份额约占25%。公司新型显示板块联合凯盛集团拥有的超薄电子玻璃基板和高世代TFT-LCD基板玻璃，形成了从玻璃原片到一体化模组较为完整的产业链布局。

2）新材料板块。新材料业务主要包括锆系材料、球形石英粉、纳米钛酸钡和稀土抛光粉等产品，广泛应用于电子信息、通讯元器件、特种(精密)陶瓷、化工等制造行业。氧化锆系列产品是公司新材料板块的旗舰产品，其中电熔氧化锆产品被认定为国家制造业单项冠军产品。稀土抛光粉产品目前主要用于手机盖板、玻璃减薄、3D玻璃抛光，市场反应良好，销量大幅增加。公司球形石英粉用于大规模集成电路封装中覆铜板以及环氧塑封料填料，市场占有率逐年攀升。

4、UTG一体化稀缺龙头。折叠屏手机盖板必须同时具备可折叠、透光性以及防护功能，目前已发布的折叠手机中所用到盖板材料主要分为两类，无色聚酰亚胺（CPI）和超薄柔性玻璃（UTG）。两种材料对比：UTG性能更好，但成本更高。相比CPI，UTG具有不易产生划痕，触摸手感更接近于用户习惯的直板智能手机特点。透光性方面，CPI透光率普遍小于90%， UTG透光率超过90%，在温度性能上也比CPI领先，但由于量产技术存在难度、良品率过低，UTG玻璃一直无法成为显示屏盖板的主流材料。UTG一次成型方法技术壁垒较高，现只有肖特能量产50微米以下的UTG，针对现状，二次成型工艺成为厂家选择的量产手段。2020年8月，集团自主开发出30-70微米超薄柔性玻璃，主要性能指标和参数处于国际领先的水平，打破国外垄断，并启动工业化生产，同年12月实现连续弯折40万次不破损。2021年2月，在超薄柔性玻璃产品的良品率和弯折半径及弯折次数上持续突破，实现30微米弯折半径小于1毫米。公司UTG一期目前按订单生产，正常出货。UTG二期工程已经开始建设，计划2022年底建成，同时UTG二期也将持续对工艺技术进行升级。

5、公司成长性较高。小米和vivo也有望于22年一季度发布折叠屏新品，UTG渗透率有望持续提升。根据DSCC的数据，2019年搭载UTG盖板的折叠屏手机的渗透率仍不足10%，但在2022-2025年间，UTG有望成为主流，渗透率将稳定在70%左右。半导体领域，公司半导体用二氧化硅项目的产品是合成二氧化硅，主要用于石英坩埚、石英管/棒、石英坨等。伴随着公司产能的扩张，客户端也在持续突破，是华为折叠屏手机唯一供应商，后期将打入更多手机厂商。

（部分资料来自网络公开资料）