1.3月动销情况超出前期预期：根据渠道调研，结合历史经验，我们判断在疫情刺激即食食品需求的助力 下，公司3月收入有望做到15%以上增长，超过我们前期判断（前期判断小个位数增长），同时截止3月第 三周末，渠道库存处于7周的基本正常水平；假设3月收入端增速达到15%以上，那么Q1收入有望实现基本 持平，同时从利润端看，基于销售费用率边际下行以及理财收益的贡献，我们判断净利率有望边际提升， 因此判断Q1净利润有望实现双位数增长（前期预测Q1收入下滑4%，利润增长5%）；

 2.事业部体制变革驱动新品扩张，长期成长可期：公司整体战略从“聚焦”走向“多元”，因此今年从组织调 整、资源投放等方面出现重大调整：

1.今年计划新成立餐饮事业部及调味酱事业部，同时分别外聘引入销售 总监，专门组建团队聚焦萝卜、餐饮产品及豆瓣酱等新品（当前餐饮事业部33个办事处负责人还差2名没有 招到）

2.同时在经销商返利、产品设计及广告/地推营销支持方面均有所优化，今年预期地面推广费用绝对 额将翻倍增长，新品投入力度将显著加大。从1-2月情况看，在新包装产品还未面世、资源投放还没到位基 础上，萝卜收入增速已经超过整体增速接近25pct。中长期看，基于酱腌菜行业空间大、竞争对手实力孱 弱，随着公司产品力、渠道力及品牌力的提升，公司新品有望逐渐挤压对手，获取超额收益，因此长期成 长天花板有望逐步被打破。