1、公司主营业务与地产高度相关，国内PVA下游胶粘剂和维纶纤维占比接近60%，终端都主要是建材领域，公司是全球PVA龙头，拥有31万吨产能。此外公司还拥有副产水泥/熟料产能300万吨，可再分散乳胶粉4万吨、VAE乳液12万吨，双玻夹层PVB膜片2万吨，主要用于建筑建材领域。

2、近期PVA价格触底反弹，当前市场价10300元/吨，一周上涨8.4%（800元/吨），PVA行业集中度高，其他企业亏损严重，近期供需关系好转，龙头企业带头提价，看好价格进一步反弹。

3、PVA光学膜属于卡脖子新材料，用于偏光片，公司700万平米大尺寸PVA光学膜突破国外技术封锁，国内唯一，今年4月开始量产，得到下游供货许可，打破日本可乐丽和合成化学的垄断，全球市场规模约100亿元。

4、公司汽车级PVB膜片已向下游厂商送样认证，我国汽车级PVB膜片基本依赖进口，全球PVB产能主要被美日企业占据，公司有望实现突破。此外，公司光伏级PVB膜片在下游认证顺利，既供应上游原料PVA，也做PVB膜片，一旦需求启动，将显著受益。

5、公司未来成长性好，后续将再扩产3000万平米大尺寸PVA光学膜，新建 6 万吨/年乙烯法特种 PVA 树脂计划于2023 年 10 月投产，PVB中间膜在建产能2 万吨。