三氯蔗糖存在上涨预期-韭研公社

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三氯蔗糖存在上涨预期

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2021-11-07 20:38:23

国信证券：成本支撑+行业供需格局持续优化，三氯蔗糖存在上涨预期 2021/11/07 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】①近期国内甜味剂价格大幅上涨，三氯蔗糖市场价格约45-46万元/吨，较年初价格已经翻倍；安赛蜜价格9.5万元/吨，较年初上涨64%等。②近期临近“双十一”，下游客户需求提升，市场采购积极性普遍较高，推动三氯蔗糖、安赛蜜价格持续上行。③甜味剂需求年均增速10%-15%，代糖消费仅占甜味市场10%，蔗糖约80%，假设替代一半，甜味剂需求仍有4倍空间。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】国信证券发表研报提示，甜味剂价格仍有较大幅度上行空间。1、近期国内甜味剂价格大幅上涨，三氯蔗糖市场价格约45-46万元/吨，较年初价格已经翻倍；安赛蜜价格9.5万元/吨，较年初上涨64%；甲基麦芽酚价格约15万元/吨，乙基麦芽酚价格约18万元/吨。2、近期临近“双十一”，下游客户需求提升，市场采购积极性普遍较高，推动三氯蔗糖、安赛蜜价格持续上行。长期来看，低糖概念持续在终端持续渗透，代糖潜在发展空间巨大，同时甜味剂行业供需格局历经多次洗牌，持续格局持续优化。3、原材料方面，三氯蔗糖原料价格高位回落，DMF均价16567元/吨，氯化亚砜4400元/吨，原料小幅下滑，三氯蔗糖盈利空间增加；安赛蜜原料双乙烯酮价格高位运行；甲乙基麦芽酚原料糠醛价格19450元/吨左右，原料价格维持高位。4、甜味剂需求年均增速10%-15%，代糖消费仅占甜味市场10%，蔗糖约80%，假设替代一半，甜味剂需求仍有4倍空间。三氯蔗糖、安赛蜜、甲乙基麦芽酚小产能持续退出，行业格局趋向于寡头垄断。行业供需格局持续好转，景气度进入上行首期。来源：国信证券