化债新方向：市政建设，地方债占比最高的方向！

启迪环境三连板，环保股涨停潮，化债逻辑逐渐清晰。地方债占比最大方向市政建设投资价值凸显！

据中金公司2021-2022年地方债投向结构图显示，前四大类分别为市政及产业园区基础设施（占比30%）、社会事业（占比19%）、交通基础设施（占比18%）、保障性安居工程（占比14%），其中生态环保占比4%。

7月24日中央首次表态将通过一揽子化债方案化解地方政府债务风险。to G商业类型企业应收账款化解有望，资产质量改善有望加速，资产价值重估正在路上。

建议关注应收账款/市值比值较大的，或符合市场审美风格的标地。

建科股份：破发40%的次新股，叠加新型城镇化，节能环保概念。

安徽建工：市值90亿，应收收账款360亿元，前五大应收客户为合肥建设管理局、雄安城投等G端客户。叠加一带一路，合肥城中村概念。

风险提示：化债政策推进不及预期