业绩回顾 1H23

 实现营收 19.76 亿元，同比下降1.65%；归母净利润7.24亿元，同比增长 15.35%；截至2023 年6 月30 日总资产63.88亿元，较上年末增长 10.5%；归母净资产49.39 亿元，较上年末增长10.45%。 业绩增长主要由于《原始传奇》《王者传奇》《天使之战》等长周期产品贡献，以及《新倚天屠龙记》等新产品出色表现。公司概况 恺英网络是一家专业游戏研发商、运营商，坚持将聚焦游戏主业作为公司发展核心战略，以研发、发行、投资+IP 作为支撑。

（1）研发业务有自研、委托定制和联合开发。经过多年发展，公司积累了丰富的游戏研发经验，塑造了众多的经典产品，并致力于搭建类型更加丰富、特点更加多样的产品矩阵。自研包括重度 MMO 产品和卡牌、ARPG 等新品类游戏；委托定制或 联合开发是公司与战略投资企业、外部合作伙伴定制开发产品，补充公司产品线。 

（2）发行业务根据产品特点选择自主发行或者是联合发行。自有平台 XY 游戏，上线运营至今，累计已推出数款精品游戏，涵盖角色扮演、模拟经营、休闲竞技、战略策略等多种品类的游戏

（3）投资业务，公司投资标的主要聚焦于游戏行业上下游产业链，通过布局自研产品线以外的，其他拥有差异特色、创意玩法的研发工作室，丰富公司产品线，并推动战略投资企业与公司发行业务板块形成强业务协同。此外，IP 业务包括IP 引入、投资和孵化。 中期分红：拟以总股本扣除回购专户中已回购股份后的21.3亿股为基数，每 10 股派发 1 元股利（含税），不送红股、不以公积金转股本。如果利润分配方案实施前，公司回购股份或总股本发生变化，以未来股权登记日总股本扣除回购专户中已回购股份的股本为基数进行利润分配。 2020-2022 年公司进行三次回购，金额分别为1/1/2亿元，合计4亿元。根据上市公司回购规则，以现金为对价，采用集中定价交易方式进行回购。当年已实施的回购股份金额从现金分红金额纳入该年度现金分红相关比例计算。 数字研发中心：响应国家建设数字经济的政策号召，增强公司业务竞争力，公司拟筹建产业网络数字经济研发中心。提升公司在AI、VRAR、数字化转型等方面的能力。项目资金为自筹或自有资金，项目总投资额约 8 亿元。沈军/副董事长&总经理 公司秉持着研发为核心，兼顾发行、投资业务，专注产品本身，围绕游戏产品上下游及文化 IP 做好本职工作。就未来工作重点，公司会积极参与各项公益事业，及时跟投资者交流最新情况及动态，希望能随着市场回暖并上升的过程中，抓住技术发展机遇，拓展游戏研发实力，逐步提升业绩及产品水平。在积极探索海外过程中，公司不断与海外IP 方和运营方合作，探索中东、欧美等市场布局。期待未来在海外、新品类等领域有所收获。 希望各位投资者能继续在下半年及后续发展中支持公司。

问答环节

 Q：传奇奇迹业务是公司基本盘，能否详细拆解下核心传奇产品业绩增长情况，以及创新产品中哪些对业绩贡献较多？

刘洪林：长周期产品《原始传奇》《王者传奇》《天使之战》《永恒联盟》等业绩贡献较多，创新产品《新倚天屠龙记》在新品类上做了探索，表现还不错。

Q：2H23 及后续的产品储备情况，有哪些核心产品会陆续上线？

刘洪林：《石器时代：觉醒》《纳萨力克之王》《仙剑奇侠传：新的开始》《妖怪正传 2》都预计在下半年上线，具体时间要看合作伙伴的沟通安排。此外，还有一款VR 游戏产品预计也会上线。此外还有产品在筹备中，合适时间会进行宣传。

Q：1H23 新增披露参股公司亿沐网络贡献利润约2亿元，可否具体介绍一下公司情况？

 黄振锋：亿沐网络是 2021 年在杭州新设立公司，开展游戏相关的发行和定制业务，是公司新业务的载体，所以今年业绩增长比较快。

 Q：公司如何看待传奇品类未来发展空间及未来规划？

刘洪林：传奇游戏 2000 年引进中国，成为现象级爆款产品，影响数代人，但市场亦比较担忧传奇市场空间究竟还有多大。传奇市场规模没有官方统计数据，但根据第三方数据预估大约在300-400亿元。 传奇游戏的主流核心用户是 70/80 后，也有部分90后（90年代初）。这批用户收入水平、支付意愿很强，且正好处于精力旺盛年龄段，公司认为在未来用户对传奇游戏的热情仍有望持续相当长的时期。 未来传奇市场应该仍比较稳健，甚至有可能有一定增长。公司未来会继续深耕传奇游戏的研发，甚至可能部分涉及发行业务，做出更 优质的作品。

Q：公司未来新品类拓展的重点方向？

刘洪林：公司在品类上做拓展，2H20 开始陆续推出了《刀剑神域黑衣剑士：王牌》《高能手办团》《魔神英雄传》等游戏，去年推出《新倚天屠龙记》等创新品类产品，未来会不断探索。

Q：1H23 公司营业成本实现较大下滑的原因是什么，如何展望以后的毛利率？ 

黄振锋：营业成本下降主要由于存量产品生命周期下滑导致分成减少，同时上半年公司交付一些定制产品，这部分产品获得的是研发收入，不需要分成；因此由于产品结构改变，在收入没有大规模增长的情况下收益得到了大规模提升。

Q：1H23 交易性金融资产和负债一共产生近4,000万元公允价值变动收益，是否跟持有其他公司的股权资产的价值变动相关？

黄振锋：是的，主要是由于公司对外投资产生的公允价值变动增加价值。

 Q：《仙剑奇侠传：新的开始》已经上线微信小游戏，能否请管理层介绍下游戏排期计划？

 刘洪林：游戏仍在测试中，具体后续进展会进行公布。

Q：能否具体透露下公司公允价值变动涉及到的项目？

黄振锋：第一是浙江盛和的投资项目融资带来公允价值变化，具体项目可能暂时不方便透露；第二是海外项目融资公允价值带来近2,000 万元价值变化。

 Q：1H23 盛和业绩贡献不错，能否详细介绍下并表对公司利润的贡献？

 黄振锋：根据收购盛和的少数股权进展，1H23 只并入了盛和6月份的利润，预计下半年盛和并表会对集团带来更大贡献。

Q：如何预期盛和的业绩表现和下半年对集团的利润贡献？

刘洪林：浙江盛和研发能力很强，公司看好其下半年及未来长期发展，对其业绩抱有很高期待和信心。

Q：1H23 公司应付账款、合同负债都有提升，主要原因是？公司和合作的游戏公司分成在报告期是否有所增长？

黄振锋：随着业务规模增长，应付账款有所增长，其中一部分是广告投入，1H23 加大了营销投入以获取更大的市场份额；合同负债主要是递延收入；对于存量业务，因为随着生命周期进展，相应收入有所下降，所以相应分成有所下降，但1H23 公司完成了部分定制开发和委托开发游戏项目交付，给公司带来研发收入，不存在对外分成。 

Q：1H23 公司定制交付或委托开发的游戏有哪些？

黄振锋：上半年定制交付的开发游戏有《代号：斗罗》、传奇奇迹 类项目等。

 Q：公司对于传奇游戏买量的看法及如何看待小程序、抖音直播等的红利和成本？

 刘洪林：整体今年游戏市场买量成本均偏高，因为版号受限各家积累了不少产品，今年是产品大年，导致市场竞争激烈、买量成本上升，包括公司自身也新推出了一些产品。所以，公司积极探索小程序、抖音直播等新方式，通过新渠道降低相关成本，未来不排除其他新渠道的诞生，公司会积极尝试，争取抓住新渠道开端早期的优势。

Q：公司如何展望自身在传奇市场的市占率？

刘洪林：传奇游戏市场没有官方数据、存在私服，因此公司对于市占率没有明确数据。但公司会坚持以自身产品为核心，尽可能扩大产品。目前而言，浙江盛和在传奇品类研发上有独特竞争优势，公司对未来在市场上占据重要位置有信心。

Q：公司在不断开拓新品类，未来产品矩阵及自身在游戏市场的定位是什么，希望服务于哪些用户？

刘洪林：70/80 战略是公司重要战略，70/80 后用户在收入水平和支付意愿上都比较强，处于社会中流砥柱。公司将围绕传奇、热血江湖、石器时代等能唤起用户情怀的产品挖掘怀旧市场，公司认为这部分市场可挖掘潜力很大。同时，公司也不会放弃年轻用户，用二次元、卡牌等新品类产品触 达 00 后、90 后用户，采取多管齐下的策略。

Q：传奇类产品后续在公司营收中预期占据多大比例？

刘洪林：传奇类产品大概占比超过50%，未来不会刻意追求某个品类占比达到多少，更希望在不同潜力的赛道中都做出特色产品。传奇奇迹品类之外，公司还在石器时代、热血江湖等细分领域IP上持续发力，希望不同的产品都能对公司业绩有所贡献。后续像卡牌类、MMO 产品都会进行相应储备。Q：能否详细介绍下亿沐网络具体情况？

刘洪林：亿沐网络定位研发型公司，于2021 年成立，更多承担大型定制产品的研发业务。未来亿沐网络将会为数字研发中心做出比较大的贡献。

 Q：公司未来海外布局推进计划？

刘洪林：海外市场竞争比较激烈，目前公司有两个团队在做海外产品研发储备，主要集中在日韩、东南亚市场，未来希望向欧美、中东、拉美等其他地区拓展。

 Q：公司对《石器时代：觉醒》的期望，如何看待与《新石器时代》的竞争关系？

 刘洪林：预计石器时代市场规模50-100 亿元，可以容纳数款产品。《新石器时代》表现不错，公司对《石器时代：觉醒》预期比 较高，但具体流水仍要看上线情况。

Q：随着新品拓展，如何展望后续研发费用？

刘洪林：根据研发项目进度来安排研发支出。

Q：能否分享下传奇盒子的经营数据和业绩表现？

刘洪林：传奇盒子是创新业务，主要收取信息技术服务费，更多想让它发挥平台作用。

 Q：上半年存量游戏中传奇奇迹游戏对营收占比情况？

刘洪林：传奇奇迹品类仍是公司营收大头，未来还包括热血江湖、石器时代等 IP 产品，占比会随着产品流水变化动态变化。

Q：公司在 ARVR 方面的布局如何？

刘洪林：第一，硬件端有布局，投资了VR 硬件商大朋VR；第二，内容端有布局，去年成立 VR 研发团队，有一款竞技类VR游戏在研，预期顺利情况下明年会上线。