中硼硅药玻受益于【一致性评价+集采】持续高景气，建议重点关注【力诺特玻】
兄长调研
机构
2023-11-21 22:55:08
中硼硅药玻受益于【一致性评价+集采】持续高景气，建议重点关注【力诺特玻】
❓药玻行业是周期性的？
❗不，近几年中硼硅药用玻璃是高景气成长性行业！集采推动药玻快速向中硼硅材质升级转型，中硼硅药玻迎来持续高景气！
2020年5月，国家药监局要求注射剂一致性评价药玻质量不能低于参比制剂，而国外注射剂基本均采用中硼硅药玻。一致性评价为集采的基础，近两年集采已经从口服推进到了注射剂。因此，未来几年，中硼药玻，包括管制瓶和模制瓶，都将保持高度景气状态。与此同时，集采使制药企业对价格更为敏感，中硼硅药玻的国产替代势在必行。
❓力诺特玻如何看？
❗中硼硅管制瓶持续高增长！中硼硅管制瓶龙头。过去5年公司中硼硅管制瓶收入CAGR达31%，未来仍有望保持高速增长。
❗中硼硅管制瓶从0到1爆发！中硼硅模制瓶为卖方市场，公司关联审评有望23Q1落地，而后形成规模化订单。由于目前仅有山东药玻一家具备批量化供应能力，而政策要求供应商应至少2家，故而中硼硅模制瓶完全是卖方市场。预计该板块明年将迅速放量。
❗耐热玻璃有望持续恢复！受海外需求疲软影响，拖累公司业绩，23H2拐点已现。
远期看，公司已攻克中硼管制瓶最高壁垒——中硼硅拉管技术，未来随良品率提升、技术突破，毛利率亦有望大幅提高，获得更大竞争优势。
🧮股权激励要求24年归母净利润2.6亿（考虑2023年公司8500万左右净利润基数带来2024年的爆发性，及后续持续景气逻辑），给25X PE，仍有71%上行空间📈
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
力诺特玻
工分
1.63
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据