会议要点

1. 经营状况与增长前景

2023年公司订单从2022年的约245亿元增至约265亿元，同比增长约8%，尤其在光伏和半导体设备电源领域表现突出。

光伏方面，占总订单约62%；单晶光伏电池片表现增长达到约30%，而多晶下降20%；随着新兴行业的订单增加，尤其是电子片配套设备，去年订单增至约4000万，为新的增量

半导体设备材料订单增加明显，射频电源订单超过1亿元；碳化硅增长显著，近一个亿订单。充电桩方面，2023年订单同比略有增长至1.54亿元。净利润同比亦有所增长，具体增幅待最终数据确认。

2. 新电源技术布局

英杰电气开发了新款低氧单晶炉用电源，满足国外不同客户需求，已在海外项目中应用并实现批量供应，获得美国的相关认证，支持国际市场销售。

公司深入参与到光伏电池片电源细分行业，已有数年研发经验，竞争对手主要集中在深圳、江苏、上海等地有7-8家，公司产品稳定性良好，获客户认可。

公司对拓扑抗及HGT等不同光伏电池技术路线的电源国产化前景持正面看法，秉持提供稳定并符合国际标准的产品，以实现进口替代，并预计于今年增加订单量。

3. 项目周期及市场竞争

电池片订单确认周期为6个月左右，与单晶项目类似；多金项目周期较长，因其面临终端客户并涉及全周期结算。

英杰电气现阶段主要与设备制造商签约，但已有像隆基这类主要客户直接采购，并趋于增加。若终端客户直接采购，反映出公司品牌优势和市场认可度高。

公司应对激烈市场竞争，通过稳定客户关系和批量销售来占据市场优势；未来可能面临供应过剩或价格竞争导致毛利率下降。

4. 国产射频电源突破

半导体电源订单：年初约四五百万，目前达到一个亿，体现了快速的增长。

射频电源研发和国产替代历程：与中微半导体合作，从2010年起，用7年实现了国产替代；2018年底启动射频电源研发，2022年四季度实现单机测试成功，加速了产品的完善与批量供应。

下游态度与市场推进：下游半导体客户积极推进国产替代，英杰电气与合作伙伴（如中微半导体）建立了信任关系，美国限购促使国内半导体公司加快与英杰的合作进度。

5. 刻蚀机电源供应现状

根据会议内容，英杰电气的刻蚀机通常配有3-6个腔体，每台机器2-3个电源。电源需求量和腔体数不等，有时多个电源服务于单个腔体。

公司产品在半导体领域占据一定市场份额，中微公司份额接近50%。英杰电气主要给中威供货，其它厂家也有合作可能性。

英杰电气在射频电源市场中具备量产优势，且有潜力吸引其他客户，目前国内相对较少。产品定价基于技术难度、成本和毛利率的综合考量，不同行业的产品需求导致价格差异。

6. 射频电源国产化进展

半导体射频电源国产化已取得进展，英杰电气在5年研发后开始批量供货，但仍未完全替代进口产品，覆盖了约一半机台的需求。

预计随技术提升，未来市场将逐步由进口转为国内供应，随着市场竞争由国际转向国内，英杰电气将面临国内供应商竞争。

公司产能规划积极，已准备新增生产线和设备，以满足增长的市场需求，有能力在短时间内扩充产能，且成立专门子公司保障射频电源产品品质。

7. 充电桩业务发展展望

充电桩业务产能爬坡期将至，预计明年销售收入可达8-10亿，但今年可能面临2.5亿缺口，市场压力大。

海外直流桩业务获得必要认证，预计将带来销售增量。

储能业务整合进充电桩板块，有望提升总营收，但充电桩市场竞争激烈，市场推广能力将受考验。

8. 碳化硅市场展望

碳化硅订单量大幅增长，2021年约3000万，2022年增至7000万，2023年预计达9600万。

英杰电气在单晶炉和MOCVD（外延炉）市场占有率超过50%，行业地位稳固。

公司业务已完全国内化，符合设备国产化趋势，未来业务增长潜力巨大。

9. 核心技术障碍

特种电源行业难度较大，需对电源参数提出极端要求，匹配及响应速度技术要求高

公司电源技术已具备替代能力，核心部件如芯片目前多为国外采购，正努力实现国产替代

公司积极与上游供应商合作，推进国产电子元器件和射频芯片的开发，优化软件控制系统提高稳定性

Q&A

Q：公司在2023年的订单情况如何？光伏电池片行业和半导体设备的电源订单又是什么情况？

A：英杰电气2023年的订单总量达到了26.5亿元，较去年增长了接近10%。其中，光伏行业订单占了62%，达到了16.5亿元，较去年的16亿元也有所增长，增长率约为3%。光伏电池片行业的订单增长表现尤为亮眼，单晶领域增长约30%，超过了10亿元。然而，多晶领域在2023年的订单有所下滑，比2022年下降了20%多，大约在6亿元左右。尽管如此，新增了光伏电池片设备配套建设电源部分，这是一个完全的新增长点，全年的订单大约有4000万元。在半导体设备电源部分，也出现了显著增长，特别是射频电源因9月份以后的放量，订单超过了1亿元，是2023年一个明显的增量。其他像碳化硅等也增加了不少，达到了接近1亿元。

Q：贵公司在其他业务方面的表现如何？

A：在我们的其他类业务，包括工业电源、冶金、玻璃、医疗、环保、安检等20多个细分行业，订单量达到了4.77亿元，增长了接近18%。此外，充电桩业务方面，2023年的订单量略微增长，从2022年的1.5亿元增至1.54亿元，增长率为5.8%。

Q：您能为我们概述一下2023年的销售收入和净利润情况吗？

A：虽然销售收入的最终数据还在统计，但根据我们三季报的情况来看，销售收入在2023年肯定会超过去年的12.8亿元。至于净利润，我们可以确信的是它也会实现增长，具体的增长幅度尚需观察具体的数字。另外，公司考虑发一个业绩预告，虽然可能不会达到法定的50%标准，但这对于跟踪公司的投资者来说是一个积极的信号。

Q：新技术的迭代，如新款低氧单晶炉需要加上超导磁场，对射频电源是否会提出新的要求？

A：对于光伏电池片行业中新技术的迭代确实会对射频电源提出新的技术要求。面对新技术的发展，我们将积极适应这些变化，确保我们的产品可以满足新的技术标准。

Q：公司”新款低氧单晶炉的直流电源技术有哪些创新？针对不同客户需求，您们是如何进行产品研发和市场布局的？

A：新款低氧单晶炉的直流电源确实融合了一些创新技术。我们有新的配套电源，与以往产品不同，适用于国外的不同项目。我们在国外的项目中已经应用了这些新型电源，并且取得了包括美国在内的国际认证，可以顺利在海外销售。英杰电气通常根据客户技术改造和设备升级的需求来进行电源开发，保持与客户的密切合作。目前，我们在该领域的市占率达到70%以上，客户的新需求通常会率先交由我们研发。因此，这也是我们多年积累的重要优势。目前我们已经可以批量供应这些新电源。

Q：在光伏电池片电源领域，英杰电气主要的竞争对手有哪些？您认为公司在这个领域的竞争优势是什么？

A：光伏电池片电源是我们进入的新细分市场，在这一领域，竞争比较激烈。主要的竞争对手分布在不同地区，包括深圳、江苏、上海等，总体上有七八家会参与招投标。我们的产品因其稳定性而受到客户认可，当前，我们重点在400k的中频建设上进行竞云，并且已有产品没有量产。竞争上，英杰电气的稳定性比其他竞争对手更出色。至于我们的电池片业务，近几个月产生了大约4000万元的订单，主要客户包括北京、无锡的代理商和深圳的一家公司。此外，我们还有些代理商正在测试我们的电源产品。我们预计，随着产品认可度的提高，今年的业务量将继续增加。

Q：电池片技术路线在国产化进展方面有哪些动态？咱们对于不同技术路线的电源产品有何布局？

A：当前，电池片技术路线主要集中在土炕技术上，而HGT技术正在研发测试阶段，仍在降低成本，规模化尚未发生，因此对国产化电源的需求不是特别迫切。我们集中在拓扑抗行业的电源，也是我们最近上量的行业。随着下游需求的增长和成本的下降，HGT可能在今年或明年具备量产的机会。我们要确保技术稳定，产品能够满足国际性能指标，实现进口替代，以满足未来量产时对电源的需要。

Q：公司在光伏电池片和多晶硅项目的业务订单确认周期有多长？未来跟终端客户和设备制造商哪一种合作模式会占主导？

A：光伏电池片项目的订单确认周期相对比较短，我估计大概是6个月左右，与单晶硅项目类似。而多晶硅项目的周期要长得多，因为要从开始制造到最后的结算、安装调试和验收，客户单位数量大，且不能小批量销售，需要整体去确认，所以周期长。目前，我们的光伏电池片业务主要还是与设备制造商合作，不过随着市占率的提升，终端客户也可能直接向我们采购，尤其是知道英杰品牌的客户。这表明我们的品牌和产品过硬，尽管账期可能会变长，这也是我们希望建立的合作模式。

Q：在电源市场上，咱们如何看待当前的竞争格局和英杰电气的竞争优势？

A：市场上竞争激烈，但英杰电气的特点是做实事而不大肆宣传。当产品进入批量供应阶段并得到市场认可后，那些还在研发阶段的竞争对手就很难有市场机会。现在我们的重点是稳定客户资源并且形成稳定的批量销售。如果市场上所有企业都能提供同样的产品，那可能会导致价格战和毛利率下降。但若能形成市场优势，就能有效减少新进入者的机会。即便毛利率不高，只要市场体量足够大，我们依旧会继续经营。总的来看，我们对英杰电气的竞争优势和市场地位有信心，不过产业竞争的最终格局还需时间观察。

Q：公司切入半导体射频电源领域的契机，发展历程，以及下游客户对国产替代的态度。

A：英杰电气切入半导体射频电源的契机始于10多年前，当时公司开始与中微半导体合作，为他们的MOCVD设备提供电源替代。虽然合作的起点是在10年前，但国产替代的突破真正形成小批量是在2016年，2017年才实现大批量和全面替代。与中微半导体的合作不断深入，信任度也随之提升。至于下游半导体客户，他们对推进国产替代表现得非常积极，尤其是在2022年美国限购某射频电源产品后，国内客户更是急切希望英杰电气能有重大突破。

Q：公司在半导体射频电源方面的研发进程如何？目前的市场订单情况是怎样的？

A：我们在2018年底开始正式启动射频电源的研发工作，以中微公司为主要合作对象。由于担忧国外技术封锁，研发阶段保持了较高的保密性。2022年四季度，随着中美贸易环境的变化，国外厂商限制了某型号射频电源的销售，这加速了我们的研发进程。在那一年年底，我们成功实现了一款使用量最大的射频电源在单机的测试成功。到2022年底，我们的产品已经批量供货，目前整体订单量达到了一个亿，其中中微公司占了大部分。关于电源在刻蚀机中的配置比例，一般来说，一个刻蚀机会分为多个腔室，每个腔室需要配备相应数量的电源，具体的数量和价值量取决于机型和配置，目前订单中的主要客户包括中科院以及沈阳的企业。

Q：公司的刻蚀机电源市场占有率是多少？价格体量在设备成本中占多大比例？

A：目前单个刻蚀机通常有3~6个腔体，但并不是每个腔体都需要一个电源，一般一台刻蚀机会有2~3个电源。在设备成本中，电源的价格占比约为12%，大约是设备价值的2%左右。这个估算与市场分析师提供的数据相符，也与我们的理解一致。

Q：在与中微公司的合作过程中，英杰电气如何处理与其他刻蚀机厂商的关系？

A：目前，英杰电气主要是向中微公司供货，但也有其他刻蚀机生产商联系我们。如果其他厂商想要我们的供货，他们需要先与中微公司达成一定的合作。目前，这些厂商可以被视为潜在客户。如果他们自己的供应商无法满足电源需求，而我们的产品比较成熟，那么未来可能会形成一种新的格局。但现在提到这一点还为时过早，因为国内能生产射频电源的公司不多，可能只有两三家。一旦到达量产阶段，英杰在量产方面具有优势，如果客户需要大量产能，比如几个亿的量，英杰能够满足，而其他公司可能做不到。

Q：半导体和光伏行业使用的同样的电源在价格上有什么差异？

A：从硬件上来说，半导体设备端的射频电源和光伏电池片行业使用的电源差别不大。不过，他们的技术难度和成本有所不同，这会影响其价格。举例来说，使用13.56兆赫或27.12兆赫频率的射频电源，价格会相对较高。而且如果是用于光伏行业，可能需要更高的功率，比如10千瓦甚至60千瓦，这与半导体行业的需求完全不同，因此价格也可能有所提升。总而言之，定价因素包括了技术难度、替代难度和成本综合判断，而不是单纯由行业决定。我们会根据能形成良好毛利率的考量去设定价格。

Q：目前，半导体设备电源在国产化方面的进展如何？在国产化过程中遇到了哪些主要瓶颈？

A：半导体设备电源国产化率目前还很低，主要依赖进口。我们在做国产化过程中的确面临了诸多挑战。技术研发周期相对较长，我们已经花了将近五年的时间才达到批量供货的阶段。就射频电源来说，虽然目前已经可以部分替代进口，但仍不能完全替代所有机型。不过目前已经大体可以覆盖市场一半左右的机台需求，我们的目标是在今年内尽可能实现所有机型的替代。尽管国外供应商可能仍会通过其他渠道供货，但由于供应量有限，国内市场的需求更多是通过国内供应来满足。随着技术水平的提高，预计市场会逐步从国外供应商转向国内供应。

Q：关于英杰电气的产能规划，尤其是针对半导体电源部分，公司有何布局？

A：产能规划是我们公司的优势之一。目前，我们已经看到很强烈的客户合作意愿，因为我们的技术已经得到认可，我们的电源品质和稳定性都达到了标准。未来产能需求将会增加，我们已经投入使用一个新的射频电源车间，并决定新增一条生产线，如果需要，产能可以翻倍扩展。我们有足够的场地调整空间，并且人力资源也足够，可以通过培训来满足增量需求。我们还将射频电源业务转交给了下属全资子公司晨辉公司来专门运营，以确保批量生产后的品质保障。我们对产能的扩展非常有信心，只要市场需求足够，我们可以提前做好准备，迎合市场放量的趋势。预计可能在未来几年内，产能会形成一个较大的量，作为企业来说可能会占据几亿到十几亿的市场份额。

Q：目前英杰电气充电桩业务的下游客户拓展和对这个板块的未来发展规划如何？

A：充电桩是英杰电气的再融资项目之一，目前计划两年内完成产能爬坡。今年的营收目标是4亿元，但当前订单额仅为1.5亿，因此存在2.5亿的缺口，从而带来不小的压力。公司已经具备了几个积极因素以支持这一目标，包括产能条件的满足，可以支持4亿产能的产出；海外市场的扩展，因为直流桩产品已经获得了美国的ETF认证，预计销售会增加；以及储能业务的拓展，目前已经获得了约1000万的订单，预计今年将进一步增加。尽管存在挑战，但公司对完成目标持乐观态度，尤其是海外市场改善后，预计会有所增长。国内市场占比由2022年上半年的40%增长到现在的60%，主要是得益于西南地区新客户的增加。尽管有较大的市场推广能力压力，公司在技术方面有明显优势，获得了行业内的认可，并且获得过多个奖项。对于未来的发展，公司将会通过各种手段提供助力，包括激励海外销售等，虽然难度较大，但公司对此持有信心。

Q：碳化硅业务目前的市场占有率如何，未来的订单量有什么预期？

A：目前，我们的市场占有率在碳化硅业务上是超过50%。去年下半年开始，我们在这个行业中的市占率已经超过了这个数值。至于订单量的预期，2021年的订单量是3000多万元，2022年是7000万元，而2023年预计会达到9600多万元。可以看出，我们在这一块的业务增长速度是很快的。2020年的时候，这一数字才300多万元，增长率非常之高。此外，单晶炉领域未来几年里增速还是很快，而外延设备的增长则要取决于外延厂商的扩产节奏。

Q：客户方面，英杰电气主要服务哪些公司？碳化硅转经炉和外延炉的主要客户有哪些？

A：客户主要包括南京京生、中科博达、连城数控、金义、天和，以及天悦等公司。这些公司中，基本上都是我们的客户，不过每家公司每年的订单体量因为节奏不一而有所不同。在外延设备方面，尽管目前瀚天天成等主要通过进口LPE外延设备，但国产设备的引入速度非常快，我们在此领域的国产化已经全面完成。这本身是一种从依赖国外市场到转向主要服务国内市场的转变，这个过程大概发生在四到五年前。

Q：国产化在碳化硅业务中的情况如何？

A：碳化硅业务的国产化已经非常完善，从几年前开始，这个过程从依赖进口设备向国产设备转变，目前已经实现了完全的国产化。在半导体领域，随着设备国产化的推进，我们与替代进口的国内设备生产商合作紧密，而且这一进程在加速进行。

Q：公司的视频电源主要由哪些模块组成？公司在技术上有什么优势？

A：英杰电气的视频电源主要由三个模块组成：射频信号源、射频功率放大器和阻抗平衡网络。在射频电源领域，我们具备特殊的技术优势，能够满足非常极端的电源参数要求。此外，电源的匹配响应速度也非常关键，我们能够保证这种高速响应和技术上的稳定性，长时间保持稳定的输出是我们的一大优势。而且，我们在软件控制方面尤其在射频电源设备中有独特的难度和需求，这也是我们的特点之一。

Q：公司在国产化进程中遇到了哪些挑战？您认为公司的核心竞争力是什么？

A：国产化进程中的挑战主要源于特种电源对参数的极端要求，这dada增加了制造难度。我们的核心竞争力在于阻抗匹配的能力，这包括自动匹配器的设计，它是电源中一个核心的部件。除了硬件上的技术难度，软件控制同样具有挑战性，需要根据不同设备的特点进行精细调整。因此，我们的技术能力和长期合作的供应商关系构成了我们的护城河。

Q：公司在上游芯片和其他关键元件的采购上是如何保障的？有没有自主研发的计划？

A：芯片和关键电子元件的采购方面，公司现在还主要依赖国外供应商。由于对供应链的长远考虑，我们提前进行了存量采购，以规避潜在的供应风险。不过我们已经具备了部分替代进口能力，在某些型号电源中已开始进行批量替换。虽然现在核心部件如芯片多数依然依赖进口，但我们也在积极与国内上游供应商合作，推动国产化研发。事实上，国内产业链正在从下游向上游发展，以满足电源制造企业的需求。目前，尽管还在使用国外芯片，但根据我们的测试，部分国产芯片已经能够满足要求，只是考虑到产品稳定性和供应链成熟度，我们还在给予国内供应商更多时间提升产品质量。所以，从长期角度看，供应问题不必过于担心。