Q: 请问您如何看待2024年二三季度的建筑行情？ A: 我们对2024年二三季度的建筑行情持乐观态度，预计会获 得超额绝对收益。这一判断基于几个核心因素：首先，基建投 资增速与基建实物工作量之间的背离现象有所改善，我们通过 建立的数据库跟踪全产业链的使用情况，发现这一趋势。其次 ，专项债的发行计划显示，第二季度的发行量将达到1.9万亿， 相比第一季度的6000多亿，环比增长显著，这预示着建筑主业 的新签订单和业绩将有大幅改善。此外，从地方政府的交债数 据来看，今年的第二季度专项债发行量是去年同期的一倍，这 将为建筑行业带来正面影响。 Q: 您提到了低空经济，能否详细解释一下这个概念以及它对建 筑行业的影响？ A: 低空经济是指利用低空空域进行的各种经济活动，包括但不 限于物流、旅游、应急救援和农业等。这一概念的提出，扩大 了基建的边界，从传统的地面基建扩展到了低空领域。低空经 济的发展，将带动相关产业链的增长，包括规划设计、生产制 造、运营服务等。从建筑行业的角度来看，低空经济的兴起将 带来新的增长点，尤其是在规划设计阶段，由于其轻资产、高 利润率的特点，相关公司可能会迎来业绩的显著提升。 Q: 矿产资源重估在您的策略中占据了怎样的位置？ A: 矿产资源重估是我们策略中的重要组成部分。随着全球经济 的复苏和基建投资的增加，矿产资源的需求和价格有望持续增 长。我们特别看好铜矿和铝矿的前景，认为相关公司的矿产资 源价值被市场低估。以中国中铁为例，其矿产资源的利润占整 体利润的比重较大，且拥有全球范围内的矿产资源开发潜力， 如果其矿产资源被国资委批准为第二主业，将进一步打开其在 全球获取矿产资源的可能性。 Q: 高股息策略在当前市场环境下的意义是什么？ A: 在当前市场环境下，高股息策略具有重要的投资价值。随着 中国经济从增量市场向存量市场转变，以及政策对提高分红比 例的要求，股息率的提升将成为一个系统性的重新评估过程。 对于建筑行业而言，由于PPP项目投资的减少和资本开支的降 低，建筑央企的自由现金流预计将改善，这为提高分红比例提 供了基础。此外，运营资产占比高的公司，由于其稳定的现金 流和分红，将更受市场机构的青睐。 Q: 您如何看待国企改革和资产重组对建筑行业的影响？ A: 国企改革和资产重组是推动建筑行业发展的重要动力。随着 国企改革的深入，预计将有更多的资产重组和资源整合发生， 这将为建筑行业带来新的增长机遇。特别是对于那些具有明确 改革方向和资产注入预期的公司，如北方国际、中公国际等， 其潜在的改革红利将吸引市场的关注。此外，国企改革还将促 进公司治理结构的优化和经营效率的提升，为投资者带来长期 的投资回报。 Q: 您能否提供一些具体的投资建议？ A: 当然可以。基于我们的分析，以下是一些具体的投资建议： 建筑行情投资：关注二三季度建筑行情的超额收益机会，特别 是那些在专项债发行量大、新签订单和业绩有望大幅改善的公 司。 低空经济投资：重视低空经济带来的规划设计机会，尤其是那 些具有航空规划资质、区域性竞争优势的公司。 矿产资源投资：关注铜矿和铝矿等矿产资源的重估机会，特别 是那些在全球范围内具有矿产资源开发潜力的公司。 高股息策略：寻找那些分红比例有望提升、运营资产占比高的 公司，这些公司能够提供稳定的现金流和分红。 国企改革和资产重组：关注那些有明确改革方向和资产注入预 期的公司，尤其是央企和地方国企，它们可能会从改革中获得 显著的业绩提升。 Q: 您如何看待当前市场的风险？ A: 市场总是存在风险，特别是在当前多变的经济环境下。投资 者在做出投资决策时，需要谨慎考虑以下几点： 宏观经济风险：全球经济的不确定性，包括贸易摩擦、地缘政 治风险等，都可能对市场造成影响。 行业政策风险：政策的变化，如对基建投资的支持力度、矿产 资源开发的政策限制等，都可能影响相关公司的业绩。 公司业绩风险：个别公司的业绩可能因管理问题、市场竞争等 因素而不达预期。 市场波动风险：股市的波动性可能导致投资收益的不确定性。 利率和汇率风险：利率和汇率的变化可能影响公司的融资成本 和国际业务的收益。 投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，进行合理的资 产配置和风险管理。 Q: 您提到了数据库的建立，能否介绍一下这个数据库的作用和 重要性？ A: 我们建立的数据库旨在跟踪和分析建筑行业的全产业链使用 情况。这个数据库的作用和重要性体现在以下几个方面： 数据驱动的决策：通过收集和分析大量的行业数据，我们可以 更准确地预测行业趋势和公司业绩，为投资决策提供数据支持 。 行业趋势分析：数据库可以帮助我们识别行业的增长点和风险 点，及时调整投资策略。 公司业绩预测：通过对公司历史业绩和行业数据的分析，我们 可以预测公司的未来发展和业绩表现。 风险管理：数据库中的信息可以帮助我们评估和管理工作中的 潜在风险。 市场竞争力分析：通过比较不同公司的数据，我们可以评估它 们的市场竞争力和行业地位。 政策影响评估：数据库中的宏观经济和政策数据可以帮助我们 评估政策变化对行业的潜在影响。 总之，这个数据库是我们进行行业研究和投资分析的重要工具 ，它提高了我们工作的效率和准确性。 Q: 最后，您对投资者有什么建议？ A: 对于投资者，我有以下几点建议： 长期投资视角：投资应以长期视角为主，避免过度交易和短期 投机。 多元化投资：通过多元化投资组合来分散风险，包括不同行业 、不同地区和不同资产类别的投资。 风险管理：了解自己的风险承受能力，并根据风险偏好进行投 资。 持续学习：市场不断变化，投资者应持续学习，了解市场动态 和投资知识。 专业咨询：在做出重要投资决策时，可以寻求专业投资顾问的 意见。 理性投资：避免情绪化决策，基于充分的信息和分析做出投资 选择。 关注价值：关注公司的基本面和内在价值，而不仅仅是价格波 动。 定期复盘：定期回顾和评估投资组合的表现，及时调整投资策 略