证券日报：在持续了一年多的国产大模型鏖战后，云计算大厂终于陷入以价格换市场的老套路中。5月21日，阿里云宣布通义千问大模型降价；百度宣布文心大模型的两大主力模型ERNIESpeed和ERNIELite全面免费。大模型API调用的“免费时代”或将正式开启。

中证报：继南京化纤、中通客车之后，雷科防务也被“神预言”。有股民在同花顺股吧中提到，10点准时表演。当日，公司在10点左右封死涨停板。雷科防务证券部工作人员对此回应称，对股吧里面的传闻事项并不知情。

宏观经济

1、每经网：5月22日，30年期超长期特别国债延续一级市场认购火热情况，二级上市首日竞价交投活跃。监管层后续将密切关注“24特国01”的交易情况，如发现存在个别投资者违规拉抬或者自买自卖等异常交易行为，将依规快速查处。

2、广东省佛山市：受市场价格影响，目前气源价格相较2019年已大幅上涨，结合实际，为合理疏导气源价格，拟将联动幅度修改为4%，联动金额与之前基本保持一致。

3、中证报：近期，生猪现货价格持续上涨，全国部分地区猪价已涨至16元/公斤以上。与此同时，生猪期货价格节节攀升，最新价格也较春节前低点累涨超16%。尽管2024年生猪价格大概率维持上行，但仍需警惕二次育肥操作，以及一旦市场乐观情绪高涨带动价格过度上行对价格方面带来的制约作用。

地产动态

1、上海市：村集体经济组织解散时，50%划归村集体经济组织，50%划归镇集体经济组织。在撤制时，土地补偿费与其他资产按5%至10%的比例提取统筹基金。土地补偿费在提取统筹基金后，可以货币形式全部量化到农村集体经济组织成员个人。

2、澎湃新闻：深圳分区放松限购叠加央行三项楼市政策，楼市热度提升明显。5月17日央行“三箭齐发”助力楼市，新政出炉后首个周末，二手房看房量、咨询量明显增长，部分新房项目营销中心人头攒动，有项目去化接近“日光”。

3、旭辉集团：应于5月29日偿还“PR旭辉01”部分本息。本期债券适用2个自然月宽限期条款，2024年以来市场仍处于深度调整期，1-4月公司合约销售同比下降52%，目前资金状况较为紧张，尚未足额筹集本次本金及利息偿付所需资金，将在宽限期内继续筹措资金。

股市盘点

1、周三，上证指数报3158.54点，上涨0.02%，成交额3641.38亿。深证成指报9693.05点，上涨0.12%，成交额4671.46亿。创业板指报1877.93点，上涨0.88%，成交额2041.32亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。两市成交额8312亿。较上个交易日放量319亿。盘面上，BC电池、AIPC、铜缆高速连接、电力设备等板块涨幅居前，旅游、油气、有色金属、港口等板块跌幅居前。

2、周三，恒生指数跌0.13%，报19195.60点。恒生科技指数涨0.30%，报收3992.59点。国企指数跌0.05%，报6817.68点。盘面上，铁矿石概念股、光伏太阳能概念股领涨；专科医院概念股、啤酒股领跌。小鹏汽车涨超13%，世茂集团涨5%，万科企业涨4%，商汤跌超1%。南向资金净买入16.52亿港元。其中，港股通（沪）净买入12.67亿港元，港股通（深）净买入3.85亿港元。

3、截至5月22日，北交所上市公司248家，当日无新增。总市值3349.26亿元，成交金额30.87亿元。

4、两市融资余额：截至5月21日，上交所融资余额报7927.47亿元，较前一交易日增加9.01亿元；深交所融资余额报7049.37亿元，较前一交易日增加5.22亿元；两市合计14976.84亿元，较前一交易日增加14.23亿元。

5、上证报：沪深两大交易所5月迎来一轮IPO“撤单潮”。5月1日至21日，沪深两大交易所已有20家IPO企业选择“弃考”。其中，部分拟IPO企业已披露的过往财务数据未及新规标准；一些拟上市企业或存在大额分红行为；另有企业因迟迟未拿到发行批文，在过会后选择放弃上市。

6、证券日报：截至5月21日，本月已有约10家券商接受了众多机构投资者的调研。整体来看，券商投行及财富管理等主责主业的发展情况，如何提升投资者回报，以及是否有外延式扩张计划都成为机构投资者关注度较高的问题。

7、上证报：截至5月20日，北向资金连续4个月净买入。今年以来，北向资金合计净买入额为931.81亿元，已超过2022年和2023年净买入额。全球资金正加大对中国资产的配置力度。对冲基金对中国股票的净买入已持续四周。海外市场持续波动以及中国经济基本面逐步好转，是吸引外资回流的主要原因。

8、中信证券：力拓就澳洲氧化铝发货宣布不可抗力因素，催化氧化铝期货日内涨停。更长期来看，晋豫复产时间仍不明确，国内铝土矿供给紧张形势延续，氧化铝产量增速承压。云南区域电解铝复产推动氧化铝需求超预期增长。上述因素刺激氧化铝价格大幅走强，行业利润有望明显改善。持续看好铝板块投资机会。

9、方正证券：PCB板块一季度呈现明显的淡季不淡特征，核心在于需求复苏以及各大厂商修炼内功，产品结构持续优化。往后展望，AI有望成为带动PCB行业成长的新动力，同时伴随整机集成度的提升，HDI用量有望持续增长，国内对算力PCB布局的公司有望核心受益。

10、歌尔股份：基于目前市场环境等因素考虑，为统筹安排子公司歌尔微电子股份有限公司（简称“歌尔微”）资本运作规划，经与相关各方充分沟通及审慎论证后，决定终止分拆歌尔微至创业板上市并撤回相关上市申请文件。

11、金瑞矿业（4连板）：发布股票交易异常波动公告，近日，据相关媒体信息，公司被列入玻璃基板概念股。经自查，公司生产的高纯碳酸锶和电子级碳酸锶产品主要应用于液晶玻璃基板的生产，与半导体芯片封装玻璃基板存在差异。

12、正源股份：发布风险提示公告，公司股票已连续14个交易日收盘价低于1元/股。根据相关规定，如果连续20个交易日收盘价均低于1元，可能被上交所终止上市交易。

13、华鲁恒升：计划投资17亿元建设酰胺原料优化升级项目和20万吨/年二元酸项目。酰胺原料项目预计投资8.33亿元，二元酸项目预计投资8.67亿元。项目建成投产后，预计年均实现营业收入分别为16.74亿元和6.24亿元，将提升公司经营效益和市场竞争力。

14、拼多多：一季度营收868.12亿元，市场预估768.6亿元，同比增长131%；调整后净利润306亿元，市场预估155.3亿元，同比增202%。

15、快手：一季度营收294.08亿元，同比增长16.6%；经调整净利润43.88亿元，同比增长10347.6%，创下单季历史新高。电商GMV同比增长28.2%达2881亿元，月活跃买家同比增长22.4%至1.26亿。

财富聚焦

1、上证报：截至5月20日，债券型ETF总规模达1014.60亿元。今年以来，债券型ETF净申购额合计约200亿元。海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、平安中高等级公司债利差因子ETF规模均在百亿元以上。

2、coinglass：比币ETF（包括现货和期货ETF）总市值为608亿美元，总资产管理规模（AUM）为546.5亿美元。

3、环球网：香奈儿计划在中国大陆投资开设更多门店。中国仍然是其业务分布不足的地方，只有18家时装精品店，而其他竞争品牌则有40至50家左右。在欧洲和日本，有越来越多的中国顾客上门，最近几周中国游客已占其日本销售额的一半。

行业观察

1、上证报：今年以来，萤石价格节节攀升，触及五年以来新高。5月21日，国内萤石97湿粉（干粉）均价为3762元/吨，较年初涨近15%。二季度是萤石需求旺季，叠加供应紧张，萤石价格易涨难跌。今年春季以来萤石矿山监管趋严，将加速中小产能退出，萤石供需格局有望长期向好。

2、中经网：纵观近期华为、vivo、OPPO、小米推出的新品，无一例外地将展示重点放在了基于AI算力、操作系统迭代升级的AI移动影像之上，而此前更有多家手机企业围绕影像亲自下场“造芯”。融合全自研能力的系统级AI影像是未来AI手机之争的重心。

3、财联社：中国大陆铜箔基板（CCL）厂商通知下游客户涨价。市场关注中国台湾CCL三大厂商台光电、联茂、台燿是否酝酿涨价。据悉，目前上游CCL厂尚未沟通涨价，中国大陆当地CCL厂涨价，是因为销售产品属于相对低端、含铜量较高的品类，因此涨价压力较为迫切。但台厂目前涨价可能性不大，后续还要看铜价走势。

4、TechInsights：一季度，华为成为全球折叠屏智能手机市场的领导者，同比增长257%，尤其是在书本式折叠屏手机类别中。三星和荣耀紧随其后。

5、财联社：据悉，6月1日起，由于水泥“新标”执行，水泥生产成本将会进一步增加，东北地区水泥企业计划价格再上涨50元/吨，如果第三轮水泥涨价能够落后，东三省水泥价格累计上涨110元/吨。此外，河南、安徽、江浙沪水泥价格普遍上涨50元/吨。

6、Omdia：未来五年蜂窝数据流量将增至原本的三倍以上，这得益于更快的5G迁移速度。到2028年，全球5G移动和FWA服务的总体渗透率将达到52%。全球每用户月平均数据流量将在2023-2028年间增长一倍以上。

7、央视新闻：粤港澳大湾区一体化数据中心项目5月22日正式完工。是大湾区首个大规模的全液冷智算中心，全国一体化算力网络八大枢纽节点之一。按照新一代AIDC架构，应用液冷、人工智能、数字孪生、一体化安全防护等新型技术，将提供约1.5万P的算力服务。

公司要闻

1、腾讯云：公布全新大模型升级方案。主力模型之一混元-lite模型，API输入输出总长度计划从目前的4k升级到256k，价格从0.008元/千tokens调整为全面免费。混元-standardAPI输入价格下降55%，API输出价格下降50%。

2、TikTok：计划本周进行裁员，全球用户运营、内容和行销方面约1000名员工中，将有很大比例被裁减，计划解散全球用户营运团队，将部分员工重新分配到其他团队，计划周三深夜和周四清晨通知员工。

3、财联社：欧洲汽车制造商协会5月22日表示，特斯拉4月仅注册了13951辆汽车，同比下降2.3%，这是自2023年1月以来的最差记录。与之相反的是，当月电动汽车在全行业增长了14%。

环球视野

1、央视新闻：近日，印度北部多地遭热浪袭击，首都新德里连续多天最高温都在45℃上下。印度气象部门预计，未来几天印度北部地区还将面临极端高温天气，一些地区已经发出红色高温预警。

2、财联社：韩国总统办公室5月22日否认下月起允许股市做空的可能性。总统室就股市做空的立场没有变化，即在未具备防范系统下不能允许做空。

金融数据

国内

1、新三板：5月22日，合计挂牌6141公司，当日无新增，成交金额2.33亿。三板成指报820.10，跌0.27%，成交额0.86亿。

2、国内商品期货：截至5月22日下午收盘，互有涨跌。焦煤、焦炭涨超4%，线材涨超3%，铁矿石、SS等涨逾2%，菜粕、热卷等涨超1%，玻璃、PVC等小幅上涨；LU燃油、红枣等跌超2%，硅铁、烧碱等跌超1%，PX、NR等小幅下跌。

3、国债：5月22日，2年期国债期货主力合约TS2409上行0.05%至101.746；5年期国债期货主力合约TF2409上行0.07%至103.375；10年期国债期货主力合约T2409上行0.10%至104.275。10年期国债利率跌0.18BP，至2.31%；10年期国开债利率涨0.03BP，至2.39%。

4、上海国际能源交易中心：5月22日，原油期货主力合约2407，以605.6元/桶收盘，下跌12.3元，跌幅为1.99%。全部合约成交148698手，持仓量增加2073手至66369手。主力合约成交122491手，持仓量增加1279手至37940手。

5、央行：5月22日，进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现零投放零回笼。

6、Shibor：隔夜报1.7790%，上涨2.10个基点。7天报1.8380%，下跌0.90个基点。3个月报1.9580%，上涨0.00个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2396，跌0.0359%，人民币中间价报7.1077，跌0.0113%。NDF：3个月报7.1070，6个月报7.0870，1年报7.0245，2年报6.9245。

8、上海环交所：5月22日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量62055吨，成交额606.86万元，收盘价100.26元/吨，涨2.6%。

国外

9、亚洲：日经225指数跌0.85%，报38617.10点。韩国KOSPI指数跌0.03%，报2723.46点。

10、美股：道指收跌0.51%，报39671.04点；纳指收跌0.18%，报16801.54点；标普500收跌0.27%，报5307.01点。

11、欧洲：英国富时100收跌0.55%，报8370.33点；德国DAX30收跌0.25%，报18680.20点；法国CAC40收跌0.61%，报8092.11点。

12、黄金：COMEX黄金期货收跌1.80%，报2382.3美元/盎司。

13、原油：WTI原油期货结算价跌1.39%，报77.57美元/桶；布伦特原油期货结算价跌1.18%，报81.90美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：跌1.37%，报1804点。

·“元素周期表”行情不断·

华源证券：在经济复苏+降息周期共振背景下，基本金属、贵金属、部分小金属价格中枢持续抬升，推动相关企业业绩增长；能源金属价格调整明显，相关企业业绩阶段性承压。锂，新能源需求总量稳步增长供给阶段性过剩，企业利润受高价库存拖累静待供需拐点出现。钨，国内供给趋紧，库存水平低位，下游需求修复，叠加设备更新政策推动钨价上涨。海外供给持续扰动，消费电子复苏回暖，叠加宏观情绪推动锡价上涨。

平安证券：铜，近期电解铜出口窗口打开，一定程度上内贸货源供应减少。随着欧美等海外市场需求的改善，海外铜库存整体维持去库降至了较低的位置。长期来看，铜供应端瓶颈仍存，随着全球制造业需求加速复苏，铜基本面供需格局长期向好。铝，受近期内外价差呈现外强内弱的态势，国内铝材出口持续好转，铝型材、铝板带、铝箔以及铝合金企业均表示目前在手出口订单同比正增长。

国联证券：全球地缘政治风险上升，主要央行持续增持黄金储备，有望推动金价中枢进一步上移，黄金板块公司受益于金价走强，盈利水平显著改善。2024年压制金属价格的诸多因素有望缓解，全球经济复苏节奏或将成为有色金属定价核心。随着美元指数显著回落、全球流动性有望改善，叠加中国经济复苏预期，持续看好有色金属板块的投资机会。

国开证券：展望后市，看好贵金属投资机会，谨慎看待能源金属投资机会。当前美国经济开始出现放缓迹象，但通货膨胀率居高不下，加之美国大选，都给2024年美联储货币政策带来较大不确定性。中长期来看，美国债务问题难以解决，地缘政治不断动荡，各国央行持续购金，都将推升金价进一步上涨。当前能源金属需求放缓，供给较为宽松，不排除短期价格在供给扰动下出现上涨，但行业供需格局尚未扭转，不宜轻易抄底。