近期铜价跌幅较深，同时伴随多个利空消息。

事件1：

秘鲁矿业和能源协会SNMPE负责人维克托•戈比茨说，铜价飙升至创纪录水平，将刺激秘鲁矿山采取措施消除瓶颈，可能导致边际产量提高5%-10%。

秘鲁政府今年铜产量超过300万吨的目标是有可能实现的，但他表示，他更倾向于坚持更保守的2024年280万吨的估计，这仍然是一个纪录。

秘鲁地区2023年铜产量264万吨，此前我们预期秘鲁地区新增12万吨产量至276万吨。若要提升至300万吨，则预计集中在非主流矿及低品位矿石的开采，若从280万吨提升至300万吨，该增量若实现将对供给逻辑形成一定挑战，但具体是否能释放需要再做跟踪。

事件2：网传巴拿马政府与第一量子达成协议将在5月初恢复精矿加工业务。

该消息并未能溯源，其次，精矿加工实际上是粗炼环节，据第一量子24Q1季报，目前还有12.1万吨铜精矿在现场，粗炼的恢复仅帮助过去的库存实现销售转化，并非矿山采选的运营恢复，影响有限，具体复产时间需要再做跟宗。