核心观点:均瑶集团旗下华模科技、均瑶科创、喜鹊到、航鹏科技和陶铝新材等科技板块优秀企业还没上市,大东方为(600327)均瑶集团旗下上市公司,市值小,营收和扣非净利润难掩颓势,且大东方(600327)持有陶铝新材部分股权,是均瑶集团注入科技板块资产的首选。
零售企业
百大集团 喜提三连板,源于公社的朋友挖出了实控人旗下的新西奥集团的借壳预期。同为零售企业的
大东方(600327) 背后其实也有类似的逻辑,而且实控人均瑶集团未上市的优质资产更多。根据均瑶集团的发展战略,其业务主要分为五大板块,具体如下:
(1)航空运输:以吉祥航空(603885.SH)为核心,致力于提供高价值服务,开通国内外航线,并构建“吉祥大出行”智慧出行服务生态,打造航陆一体的智慧出行服务。
(2)金融服务:依托爱建集团(600643.SH)、上海华瑞银行和上海东瑞,致力于成为上海金融中心建设的创新力量。其中,上海华瑞银行作为全国首批民营银行之一,聚焦普惠金融和数字化发展。
(3)现代消费:由均瑶健康(605388.SH)、大东方(600327.SH)和均瑶置业组成。均瑶健康专注于常温乳酸菌饮品和功能性益生菌领域;大东方转型为“商业零售+医疗健康”双主业战略,均瑶置业参与棚户区改造建设。
(4)教育服务:以世外教育集团为核心,提供中小学基础教育服务,并向全国辐射优质教育资源。
(5)科技创新:由华模科技、均瑶科创、喜鹊到、航鹏科技和陶铝新材组成。
上面前三大板块的资产已经基本上市了,“教育服务”板块受到政策影响,不允许上市(义务教育阶段学校和非营利性民办学校都不得上市),所以均瑶集团未上市的优质资产主要集中在“科技创新”板块,以下是一些详细信息:
(1)云度汽车:均瑶集团入主云度汽车,成为新能源造车的新成员。均瑶集团在新能源领域的布局已有一定的产业和技术基础,在整车、三电、全域安全、智能座舱、自动驾驶等技术领域均有不同程度的深耕。
(2)陶铝新材:均瑶集团在新材料领域也有所布局,特别是在纳米陶瓷铝合金的应用、产品研发、技术支持方面。陶铝新材料在活塞和电池托盘领域的应用均已做到世界领先,并完成量产。陶铝新材料已广泛应用于武器装备、航空航天、汽车轻量化、内燃机活塞等领域。特别是在航空航天领域,陶铝新材料已成功应用到“天宫一号”“天宫二号”“墨子号”“风云四号”等卫星。在C919大飞机研制过程中,其抗疲劳等性能超过美国铝锂合金材料,陶铝地板支撑梁等已通过中国商飞各项静态、动态试验。
(3)均瑶科创:均瑶科创从事云、互联网技术开发、城域网建设、智慧楼宇、企业SD-WAN虚拟专网服务等业务,打造企业私有云“均瑶云”助力集团企业数字化转型。
(4)华模科技:均瑶集团旗下的华模科技专注于航空领域的技术创新,致力于成为世界先进、国内领先的模拟训练设备开创者。华模科技已在飞行模拟机领域打破国外垄断,并成功交付航空公司使用。华模科技研制的全动模拟机包括空客A320、波音B737、ARJ21系列等型号。公司研发生产的国内首台拥有完整自主知识产权的A320NEO全动飞行模拟机,自2020年通过中国民航D级鉴定后,交付客户运行已接近两年,运行状态良好,标志着华模科技打破了国外技术垄断,填补了国内航空工业产业链中研发和运营支持环节重要装备的空白,一举跻身研发生产世界最高等级飞行模拟器厂家的行列。作为中国商飞重要的合作伙伴,公司为中国的大飞机事业提供自主可控的技术能力并推动其研发效率的提升
(5)喜鹊到平台:专注于航空货运领域的中立性公共服务平台,战略愿景是成为全球空运物流整合平台。
(6)航鹏科技:致力于为航空公司营销领域提供先进的旅客销售服务系统(PSS)。
均瑶集团拥有4家上市公司,分别是吉祥航空(市值接近300亿)、爱建集团(市值90亿)、均瑶健康(市值34亿)、大东方(市值34亿),吉祥航空和爱建集团分别对应了“航空运输”和“金融服务”板块,均瑶健康虽然市值也较低,但是上市才4年,而且其消费类资产更优质(“味动力”牌乳酸菌),不太可能作为“科技创新”资产的上市平台。
大东方(600327)是均瑶集团在A股收购的第一个壳。2004年7月,均瑶集团与无锡市国资委签署《股权转让协议》,收购无锡商业大厦集团有限公司股权并间接控制大厦股份(大东方的前身)56.88%的股份。目前,无锡商业大厦集团持有大东方44.71%股份。
大东方(600327)最初主业是百货零售,但由于受到电商冲击和同行竞争,其营收下降明显,尽管通过收购涉足医疗健康领域,但营收和扣非净利润仍难掩颓势,急需注入新的业务拯救业绩。
大东方本身也持有云度汽车和陶铝新材的部分股权,方便资产注入。大东方通过持有吉道航30%的股权,进而间接持有云度汽车的一部分股权。吉道航持有珠海宇诚93.66%的股权,珠海宇诚持有云度汽车85%的股权,因此通过股权穿透计算,大东方间接持有云度汽车大约23.9%的股权。大东方通过投资陶铝新材产业投资基金对安徽陶铝新材料研究院有限公司进行了增资,增资金额为人民币3亿元,且增资完成后,大东方持有安徽陶铝新材料研究院有限公司30%的股权。目前云度汽车发展一般,但陶铝新材发展势头不错,其产品已经成功批量应用于国产C919大型客机。