最近海正药业连着两天涨停烂板，异动的原因应该是来自于下面这段传闻，不知真假，仅为看到后复制过来：

 

 传近期在洽谈，找辉瑞谈做PF国内的代工生产，不是mpp那些低收入国家。因为它那个子公司瀚晖药业原来叫做海正辉瑞，辉瑞持股49%，目前都是辉瑞在国内最大的投资。后来因为一些因素海正收回了，但它整个化药产线包括辉瑞的技术人员，设备，认证都还在，整个接过来是国内药企中最方便的。现在国内逐步放开这个特效药需求还是很大的，化药由海正来做整个产能还是比较充裕的。然后它现在总裁就是原来海正辉瑞的老总，跟辉瑞关系非常好，在美国读的大学，现在亲自负责这个，全力在谈。如果海正拿到辉瑞授权仿制，利好级别肯定超过中国医药，整个生产都是它的，扣掉利润分成毛利也非常高，不需要集采估计能有50%以上毛利。

 

拆解下这段话：

以复星、华海为代表的MPP企业，做出来的PF国内是不能卖的，都是卖给亚拉非好兄弟，所以这也是为什么华海出消息后走弱的原因，至于复星走强，是因为复必泰MRNA疫苗的预期；

国内目前的PF是国外运过来的，前几天有一个新闻首批PF从海关进口可以证明这点，作为人口大国且产业链上下游都具备，国内有代工PF的预期自然不奇怪了，而之前中国医药签了国内的流通商业代理，他不可能所有的药都从国外进口吧？所以有了国内企业会代理生产PF的预期，这倒也是有可能的；

接下来讲到海正药业，之前确实是有一个海正辉瑞，目前去度娘上搜，还能搜到这么一个地方，在上海徐汇区；

2012年9月，辉瑞和海正药业宣布成立合资公司海正辉瑞，这是国内首批跨国制药企业与本土制药企业共同组建的品牌仿制药合资项目之一。海正持股51%，辉瑞持股49%。

按照双方达成的协议，海正药业向合资公司注入75个品种，包括肿瘤药、抗感染等品种，占公司制剂内销收入的85%以上，辉瑞注入“6+2”个品种，涉及内分泌、青霉素等品类，销售规模略大于海正药业。

在这其中，辉瑞将专利过期的抗生素药物“特治星”授予海正辉瑞独家生产。在海正辉瑞成立之初的前两年，该药物成为了公司最大的“现金奶牛”。

2013年、2014年，海正辉瑞的业绩还比较好，每年营收超过43亿元。可是此后的2015年和2016年，业绩急转直下，分别实现营收28.21亿元和32.29亿元。

海正辉瑞的业绩下滑，主要还是原研产品特治星供货短缺，最多的时候这个产品可以为海正药业带来10亿营收。

双方的合作中，从网上资料来看，辉瑞当时主要看中的是海正药业的渠道能力，想覆盖二三线城市。

这次合作在当时是大事，可见下图

 

但是2017年辉瑞将其持有的海正辉瑞49%权益转让给了高瓴资本，主要的原因好像就是这个特治星没得卖了。

接着海正辉瑞改名为瀚晖药业。

但海正药业的总裁确实是之前海正辉瑞的总裁，也是目前瀚晖制药的 CEO，这一点是可以查到的。

所以这公司吧说是要代理辉瑞的PF生产，还是有一定可能性的，包括目前和辉瑞还是有合作，21年的半年报里这样写：

医药商业业务：全资子公司省医药公司从事第三方药品的纯销、分销及零售业务（含连锁药房、电子商务等）。此外，还包括瀚晖制药在过渡期内分销和推广按照合资协议由辉瑞公司拟注入瀚晖相关产品的业务（该业务在过渡期结束后将转为公司的自产制剂业务）以及瀚晖制药或海晟药业等子公司销售平台引进第三方创新药等制剂推广业务。

公司医药商业业务主要包括省医药公司的商业流通业务、瀚晖制药在过渡期内推广辉瑞产品以及瀚晖制药、海晟药业等销售平台引进第三方制剂进行推广服务的业务。省医药公司的商业流通业务的采购主要通过直接向制药企业或其代理商采购药品来进行。瀚晖制药制剂产品及原料主要向母公司海正药业及商业合作伙伴辉瑞以订单方式采购，主要供应商为PFIZER SERVICE COMPANY BVBA、Pfizer Innovative Supply Point International BVBA、Pfizer Overseas LLC、海正药业、海正杭州公司。

他还有推广辉瑞产品的业务，那这是否和中国医药冲突了呢？

 

总结：只能说无风不起浪吧，海正和辉瑞还是有密切关系的，另一方面来说，这公司很复杂，各种管线产品之类的，这几年本身公司层面也有系列的变动，里面一堆长线看好的资金躺着，后续就看是不是真的像市场炒的那样咯。

 

PS：3月18日公司解禁1.43亿股，这1.43亿股，就是当初公司通过发行股份、可转换公司债券及支付现金向HPPCHoldingSARL（高瓴旗下的基金控股）购买瀚晖制药有限公司49%股权的那笔交易。

当时瀚晖制药100%股权的预估值初步确定为88.50亿元至91.50亿元之间。

HPPCHoldingSARL也就是目前公司的第二大股东，是高瓴资本控股的，所以这公司，真的很复杂~~