【信达电子】回调即优质买点，继续推荐传音控股
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-04-09 11:27:44
【信达电子】回调即优质买点，继续推荐传音控股
今日传音控股股价回调幅度较大，市场关注度较高，咨询我们的朋友很多。我们就市场担心的下游需求、芯片涨价两大问题分析如下：
⚡1、下游市场需求稳定
（1）非洲基本盘稳定，过去数年间，总市场规模稳定在每年2亿台，而传音份额由1Q15的24%提升到4Q20的65%。去年疫情期间市场同样担心需求问题，但事实证明了公司全年在非洲出货量仍旧实现了3%的逆势增长，其中智能机增幅达13%。
（2）新兴市场空间广阔，业务版图持续扩张。2020年公司在印尼、菲律宾等市场份额提升强劲，展望2021年，土耳其、西班牙等地区亦有望实现突破，接力成为出货增长主力。
⚡2、芯片涨价几无影响
当前行业确实面临缺货涨价问题，但在一季度，成本涨幅主要在模组厂端，尚未传导到公司端。进入二季度，公司的确会有成本上行压力，但我们预计成本增幅仅低个位数，并且公司作为行业龙头，有充足的芯片供给，并且随着新品发布及调价，公司亦将转嫁成本压力，利润影响微乎其微。
⚡3、此外，我们长期看好传音的互联网业务前景，据AppsFlyer数据，传音成为全球增速第三的媒体渠道，应用安装份额提升240%，音乐流媒体平台Boomplay于近日再次升级与环球音乐的合作，达成泛非47国版权合作。
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传音控股
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真知无价，用钱说话
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- 虽有回调，但目前传音一季度的业绩也是令人堪忧的，是否能继续保持30%的增长，真很难说，今年全面缺芯的情况下，传音的生产肯定受到影响。有订单但因为芯片短缺供不了货，也会直接影响业绩。坐等了，已经跌了这么多，现在再做波段似乎也没意义了。个人认为一季度销售和业绩不及预期的话，可能还会继续回调。00打赏回复投诉
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