EVA树脂价格变动对胶膜盈利敏感性分析
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近期，胶膜相关企业股价调整较大，市场担心EVA树脂涨价，胶膜能否顺价和盈利的波动。据此，我们做如下测算，仅供参考。
 
√前提假设：福斯特和海优新材原材料耗量分别为0.47kg/平米、0.5kg/平米，人工+制造成本分别为0.6元/平米、0.62元/平米，期间费用率为6%、7%，所得税率为12.7%、10%。
 
√结论：若按EVA粒子价格为23元/kg，福斯特和海优新材的胶膜产品单价按12.1元/平米、12.7元/平米测算（距离二季度底部价格上涨15%，都在执行），单平净利为1.03元/平米、0.87元/平米。
 
若按EVA粒子价格27元/kg，胶膜价格再涨20%（按底部价38%涨幅），福斯特和海优新材的胶膜产品价格对应上涨至14.5元/平米，15.2元/平米，单平净利为1.56元/平米、1.40元/平米。
 
若按EVA粒子价格27元/kg，胶膜价格再涨35%（按底部价55%涨幅），福斯特和海优新材的胶膜产品价格对应上涨至16.3元/平米，17.1元/平米，单平净利为3.05元/平米、2.98元/平米。
           
🌼此外，@对本次市场担心的下游组件企业无法接受胶膜涨价，我们对产业链更新如下：
√胶膜端：胶膜企业1反馈涨价20%下游接受良好；胶膜企业2反馈涨价25-30%部分下游企业已经接受，部分企业还在博弈中，下游大组件企业会比小组件企业涨幅低几个点；胶膜企业3反馈本次涨价35%还在与客户协商过程中。
 
√组件端：组件企业1反馈预期当下辅材价格已经在高位，只会按需采购，维持生产必须库存而不会增加库存；组件企业2反馈与胶膜的价格还在商谈过程中。
                                                      
❗ ❗以上仅为测算结果，如有偏差，望批评斧正。
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