关注度很高，但是高位品种，看戏得了……

[玫瑰]公司是我国航空领域重要材料供应商，受益新一代航发放量。十四五期间部分型号军机放量确定性高，航发集团和航空工业均为公司大客户。公司长期配合主机厂所，针对航空发动机新型号进行设计研发工作，深度参与和绑定型号研发测试试验流程，在部分产品供应上具有不可替代性，也形成了极高的产品壁垒。近年来，公司受益于航发集团鼓励社会化配套的政策，成长较快，已成为型号重点配套单位。

[玫瑰]新型高温合金母合金研制顺利，卡位新一代航发精密铸件材料。目前航空发动机精密铸件主要选用的材料是 K4169合金，其使用温度在650℃。公司新研发的750℃用新型高温合金母合金较原有K4169合金优势明显，目前已进行至地面试车考核阶段。我们认为公司在后续航发选材方面具备先发优势，有望进一步扩大市场份额。

[玫瑰]高温合金市场快速增长。除航空外，核电装备、汽车、天火箭发动机等对高温合金的需求都在逐年增长。目前我国高温合金年需求量在2-3万吨，其中进口占比在50%-60%，仅进口替代就有1 万吨以上的需求增量，因此公司在非航空领域也存在广阔市场空间。预计公司未来三年维持45%以上的复合增速，配套重点型号空间广阔，建议关注。

东兴军工团队：