关注原因：短线，中药、DRGs板块连续大涨，康复医疗有望受益；中长线，人口老龄化背景下，以及政策不断催化，2011-2020年我国康复医学诊疗量逐年提升，康复医疗行业需求旺盛。韭菜公社www.jiucaigongshe.com

1、康复医学覆盖老年人、残疾人、慢性病患者、术后患者等广泛人群，能降低死亡率和致残率、节省康复时间和医疗费用，帮助患者改善功能障碍，提高生命质量。

2、随着人口老龄化、康复意识提高、资本进入、社会支付能力增强，以及政策不断催化，2011-2020年我国康复医学诊疗量逐年提升，门急诊人次和出院人数年复合增长率分别为10.6%和18.3%，康复医疗行业需求旺盛。据毕马威测算，2018年我国康复医疗市场总消费583亿人民币，同比增长24%，2021年预计将达到1032亿元，2025年有望突破两千亿元。

3、政策和需求驱动康复医疗新一轮建设浪潮

（1）康复医疗服务主要体现技术劳动价值，符合新医改下的“两降一升”方向，且初始投入成本较低、盈利模式较好，随着部分地区康复类医疗服务价格调增、医保覆盖范围扩大，逐步受到公立医院和民营资本的重视，医院康复医学科建设更加积极。

（2）2021年6月国家卫健委等八部委联合发文《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》，明确提出要增加康复医疗服务供给、健全完善康复医疗服务体系、提高康复医疗服务能力、加大支持保障力度，将驱动康复医疗行业进入第二次建设浪潮，康复医疗器械有望率先受益。机构测算出“十四五”期间由政策补缺和新建医院所带来的康复医疗器械总投入将达343亿元。

4、海外案例：医疗支付改革推动美国康复医疗行业快速扩容

（1）1982年-2002年，美国将急性期住院医疗与急性后康复住院医疗分开，并对急性期住院医疗实施DRGs定额预付制，促使综合性医院和急诊医院尽可能地加快周转，将患者转入非急性期或专科医疗机构，而急性后的住院康复医院依然采用按项目付费的制度。这就导致了急性期康复的周期缩短，术后患者不得不转向急性后的住院康复医院。

（2）更多的费用补偿使得医院大力扩充康复床位或新建康复医疗机构，带来了几十年美国康复医学发展的黄金时期，康复专业医疗机构、长期护理机构数量快速增长。DRGs实施后10年期间，康复病床数翻了一番。美国五大上市康复医疗机构都是在此期间成立，陆续成功上市或实现收购。

5、全球康复设备规模2025年将达166亿美元

根据Marketsandmarkets预测，随着全球老龄化加剧和慢性病发病率不断提升，全球康复医疗设备市场规模将从2020年的129亿美元增长为2025年的166亿美元，复合年增长率为5.2%。

6、肌骨骼康复设备市场规模最大

按疾病类型划分，全球康复设备主要细分为三类：肌骨骼康复设备、心肺康复设备、神经康复设备，其中肌骨骼康复设备占据最大市场份额。据世界卫生组织（WHO）称，目前全球有20%至30%的人患有疼痛的肌肉骨骼疾病，大量患者需要在肌肉骨骼康复中心住院，这导致康复中心对设备的需求增加。此外，GlobalMarketInsights预测2020-2026年神经康复设备市场将以14.2%的复合年增长率增长。