公司是光伏产业链上弹性最大的品种之一，预计进入第四个上涨周期。

 

复盘上机数控上涨的三部曲：做出产品、做好产品、做好报表！

 

上机数控在过去14个月上涨超过900%。

从2019/11的17元，在市场的犹豫中，最高上涨到190元，14个月实现9倍以上的涨幅，中间仅出现一次跌幅超过1%的月度回撤（-12%）。

 

一、上机数控过去18个月解决了市场三个关切。

 

1、能否做出产品？

2019年四季度已经证明。

 

2、能否做好产品，且得到客户认可？

从下游客户的批量采购以及产业链的调研证实，公司产品质量和行业龙头无本质差别。2020年Q2公司证明了产品的质量，并且产品得到下游客户的高度认可，并被大规模下单，这也是公司股价第一次大幅度拉升的阶段。

 

3、能否做好报表？盈利能力能否进入行业前列？

2020Q3公司（单晶硅占比近90%）产品毛利率、销售净利率大幅攀升，从2020Q1及2020Q2销售净利率的14%，跃升到2020Q3的22%。隆基股份（包含单晶硅+组件）2020Q1-Q3的销售净利率分别为23%、20%、17%。而中环股份（主要是单晶硅）三个季度的销售净利率是在8.2%到8.6%之间。三季度公司成为了光伏产业链环节盈利最好的公司之一。公司股价第二次大幅拉升。

 

二、上机数控的未来如何，股价是否会进入第四个上涨阶段？

1、在行业上行周期中能否进一步提升市场份额？  

2、在硅片向210升级的过程中，公司盈利能力能否引领行业? 

3、公司超出市场预期的业绩释放

4、在行业下行中，能否管控好风险，经受光伏价格波动周期的考验？

5、能否在技术的迭代中，保持和提高自己的行业地位？

 

随着2020年11月-2021年1月份305亿元巨额订单的持续落地，公司股价有望进入上涨的第四个阶段。