1、公司基本面 

公司主要从事高密度印制电路板的研发

、生产和销售。印制电路板是电子产品的关键电子互连件和各电子零件装载的基板，是电子元器件电气连接的提供者，也是结合电子、机械、化工材料等众多领域的基础产品，被称为“电子产品之母”。

      公司主要产品为PCB硬板，按层数可分为单面板/双面板、四层板及以上板，产品应用领域由最初的以消费电子类为主发展至目前的计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备以及医疗电子等领域。产品结构逐渐向通讯网络、伺服器（云计算）、汽车电子及HDI等高附加价值产品转化。

2、miniled放量

Mini-LED代替DLED大势所趋，应用端龙头企业都已开始推出MiniLED电视产品，部分电视机终端企业也已宣布未来的产品将主要使用MiniLED背光，国内外龙头企业正纷纷推出MiniLED背光笔记本电脑和平板电脑，长期角度来看，MiniLED电视的增长趋势是确定的，据统计，2020-2026年中国MiniLED市场规模复合增速达50%。PCB 在MiniLED占比在40%左右，占比较高，现在MiniLED的PCB基板对精度要求特别高，国内的PCB 厂商，确定性比较大的就是奥士康。 根据奥士康电话会透露，目前公司Mini上量非常快，每月7万平米，单价好，盈利能力贡献突出，mini和普通板相比，报废率很高，技术壁垒强，目前单价高，毛利相比普通板，最少高5%以上，等肇庆工厂投产释放产能，做到每月20万产能也没问题，在国内做的量非常大，三星等客户要求不断加量，供不应求，公司是三星大陆的唯一战略供应商。

3、业绩亮点

1、半年行业成本端压力较大，覆铜板大幅提价，公司表示原材不存在继续大幅上涨空间，通过Q3数据体现公司通过提价顺利将成本压力转移下游，业绩开始复苏，Q4新产能投放带来增量，三季度获公募基金大幅增持。

2、miniled市场高增长将给公司带来业绩更高驱动。

3、自主品牌新能源车崛起带动车载pcb用量快速放量。

4、奥士康规划21年末总产能达80-85万平来/月，22年未总产能达150万平方米/月。公司21年和22年EPS预计分别为3.60元（含财政补贴）及5.60元左右，目前动态市盈率只有23倍和15倍，其每股净资产和未分配利润相当高。21年报高分红及高送转预期下奥士康股价有望迎来一波中期上升趋，投资者逢低可重点关注。

作者：LX的投资笔记
来源：雪球
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