📈近日纺织服饰板块表现强劲，截至4月22日午盘近20只个股涨停。近五日涨跌幅中，纺服板块排名申万一级行业第一。我们梳理了近期相关市场和政策相关变化：

1、人民币贬值。中美货币政策差异下，4月22日内在岸人民币兑美元汇率跌破6.5，达2021年8月以来新低，人民币贬值预期强烈，利好纺服行业及出口占比高的相关企业。

2、东南亚放宽入境限制，纺服制造业复苏强劲，订单饱满。纺织制造龙头华利集团、百隆东方、鲁泰、申洲国际、天虹纺织、华孚时尚等海外产能布局成熟，东南亚产能占比分别达90%+、60%+、53%（服装）、50%（面料）、38%、15%。

3、政策利好。4月21日工信部、发改委联合发布《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》，提出梯度培育优质企业、支持优势企业兼并重组等。到2025年规上企业工业增加值年均增长6%左右，3~5家企业进入全球产业用纺织品第一梯队。

观点重申：不确定环境中寻找确定性机会。我们在2022.02.13外发的年度策略报告中指出，2022年疫情影响不确定性仍存，品牌服饰面临业绩波动的可能，而上游纺织制造业绩则有望表现稳健，尤其是海外扩产计划明确、下游订单粘性较高的制造龙头。

纺织制造：当前人民币贬值、东南亚放宽入境限制、政策利好下，制造龙头业绩确定性增强，推荐申洲国际、华利集团、百隆东方、华孚时尚、天虹纺织等，建议关注鲁泰

重点关注低估值，业绩增长明确的标的：

华利集团

百隆东方