【招商电新】新能源在线（新年第2版）：固态是延续而非颠覆，建议加仓中游
 
蔚来一个半固态电池车构想，把板块震晕，主要公司纷纷大跌。一方面可能是部分投资人担心现在的隔膜以及电池、电解液会受到影响，另一方面，板块积累了较大涨幅，遇到不确定性也会正常反应一下。就市场关注和担忧的问题，几个浅薄的看法
 
1、  目前的半固态，就是把增加了一些新的添加剂与聚合物单体液态电解液注入之后，再光引发等方式使之部分聚合为固态。隔膜、电解液都还在，电解液因为增加了较多的FSI\TFSI\PEO\LATP\PF6等材料，成本比现在的业态电解液要贵。
这个路线，主要是理论上安全性要好一些，而倍率特性、地位特性、循环寿命都比现在差（所以居然要用150kWh电池），即便能稳定量产，造价也贵的多。
 
2、  如果到了全固态阶段，业态电解液没有了，但是固态电解质少不了，目前国内外做固态电池的企业，同样是在和天赐、新宙邦这些企业提需求；天赐、新宙邦都在大力投资料做FSI、TFSI、LiPF4，也是考虑了（半）固态的需求的。
就目前聚合物、氧化物、硫化物以及复合路线所选用的材料看，电解质变得更复杂，制备也更难。就按现在最可行的FSI、TFSI、LATP、LLZO材料粗算（最可能量产的），放量后成本仍将显著高于现在的液体路线，电解液（电解质）是冤枉了的。
 
3、  固态锂电池是现行锂离子体系的一个延续，不是石破天惊的颠覆，其核心的材料体系与结构变化不大（工艺上有一些创新），现在的电池公司都在这个赛道有布局和跟进；这些企业在电池材料基础研究、制造管理、工艺体系上，都有显著的优势，新公司要在这种赛道走出来是很难很难的。
 
4、  （半）固态电池探索和研发是一个长期过程和趋势，其产业化过程，至少需要先把技和工艺术问题解决掉，再到小电池领域练手，然后导入车级市场（可回顾一下全球在811这个看起来这么小的进步上的历程）。也许真到了半固态或者固态产业化时机，那时候屹立在前的，大概率还是现在这些企业。
中游2021年进入了业绩周期，中游多数环节的供需在今年悄然逆转，后续的很可能是长周期繁荣，近期调整主要影响的是情绪，建议选择有核心竞争力的企业，继续加仓。