主持人：上周末储能指导意见的下发是储能板块的催化剂。本次会议目的是了解储能逆变器相关的投资机会。储能逆变器在整个储能产业链里内单位价值量较高，行业壁垒较高，单位整体盈利能力较强。因此在整体投资结构上为最核心的投资方向。阳光电源，德业，锦浪、固德威，上能，盛弘等公司在储能变流器方面有较为突出的表现。

Q1: 目前储能行业景气度很高，订单饱满。目前储能市场情况如何？国内，欧洲美国各市场的体量、增速 、主要市场经营状况、渠道情况及主要参与者这些方面情况如何？各市场的风险情况如何？

A：储能概念分为两种，分别为家庭户用储能和工商业储能。目前，中国主要针对工业型储能。中国市场目前位于起步阶段，有一定的体量，但多为试点项目。欧洲储能市场目前处于爆发状态，整体总量拥有超过100%的增长率，局部地区增长率高达百分之几百，为整体需求量的数倍。欧洲市场的参与者包括华为、阳光、锦浪、固德威。欧洲参与者则包括SMA，Fronius等公司。美国市场主要针对工商业储能，其参与者包括华为、Fronius、SMA、锦浪，德业等公司。

三个市场整体渠道不同。工商业储能主要是针对项目本身，例如与项目的投资方进行整体的项目的招投标，技术交流，以及提供系统方案。欧洲市场工商业储能及家庭户用储能比例较复杂。家庭户用储能渠道为代理商、分销商。工商业储能则直接面对投资方。

风险方面，中国多使用国内厂商，现有厂商及未来进入厂商竞争将更加激烈。美国市场风险方面则是美国市场比较排外，会倾向于采用美国本土的一些品牌，使得其市场占比较高。欧洲市场则会从经济性，技术性出发，根据需求选择合适的公司。

Q2: 目前国内光伏市场整县推进，分布式光伏、户用光伏发展迅速，请您分析光伏市场的相关政策。

A：整县推进目前处于国家的倡导之下，但国家没有给出明确、具体的优惠政策。国家希望从地方政府层面来解决实施优惠的具体措施、规范法律法规，以及保险公司介入来控制财产风险。

Q3: 目前产业链上下游的产销状况如何？订单是否饱满？

A：目前行业内状态基本为满产满销。局部企业的销售情况良好，可能积压了大量订单。目前行业整体状态为供需不平衡，需求大于产量。

Q4: 哪些产业链环节较为紧张？海运、芯片等环节是否被限制？

A：海运环节需要一定周期。前年去年完成海运环节需要1~2个礼拜，而目前一个海运周期为一个半月左右，但影响不大。原料方面，MOS管，IGBT以及部分芯片半导体受到影响较大。

Q5: 目前IGBT供需情况是怎样的？下半年整个光伏行业，包括储能逆变器的IGBT供应趋势如何？

A：整个行业IGBT的供应需要等到明年上半年才可能得到有效的缓解。因为 光伏行业IGBT的主要供应商为两家：第一家是德国企业英飞凌。第二家是美国企业安森美，占据整体光伏行业超过80%的 IGBT供应原件。由于海外企业不会盲目的扩展，产能增长有限，所以供应趋势不会得到彻底缓解。小厂商得到IGBT的供应较难，成本较高。与头部企业华为、阳光相比，需要花费多几倍的价格得到供应。

Q6: IGBT目前涨价幅度如何？产品调价情况如何？

A：第一，整体厂商产品调价情况会略微往上浮动，但整体价格仍能保持相对稳定。因为大部分厂商利润增长点在看中价格稳定的欧洲美洲海外市场。第二，尽管价格会上升10% - 20%，由于IGBT在储能逆变器的占比相对较低，为6%~8%之间，成本影响为1% - 2%左右，更多处于缺芯状态。

Q7: 请量化IGBT涨价对于毛利率方面的影响。

A：在不涨价的前提下， IGBT对毛利率的影响可以量化为1% - 2%。不同公司，会在一个季度到半年的时间内根据成本来调整价格。

Q8: 根据公告，我们跟IGBT的经销商签订了 较大的采购合同，请问本次采购量可以保证多长时间IGBT的需求？采购价格与从英飞凌直接采购相比，是否价格会稍高？

A：市面上的厂商很少直接从英飞凌进行直接采购，而是厂商通过代理商进行采购。英飞凌出货不是根据销量，而是根据产线的产能向外分包。投资的厂商，比如说是华为、阳光，是直接是找英飞凌拿产线的产能，然后包揽整条产线。小厂商因为没有强大的购买能力，只能通过一级代理商方式来采购。10亿订单在考虑涨价的因素之后，能两年半以上IGBT的供应。