【恒力石化】坚定看好！投资242亿元拓展下游新材料产业链
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-06-25 11:06:01
【恒力石化】底部强烈推荐！坚定看好！投资242亿元拓展下游新材料产业链，强烈看好低估值民营大炼化龙头——恒力石化拟投资建设四大项目公告点评【光大大化工赵乃迪/吴裕团队】
6月24日公司发布公告称计划投资150万吨/年绿色多功能纺织新材料项目、45万吨PBS项目、新材料配套化工项目、80万吨功能性聚酯薄膜、功能性塑料项目，公司四大项目总投资合计约242亿元，合计实现年均利润总额约74.8亿元，四大项目总投资收益率高达31%。我们当前依然强烈看好低估值的民营大炼化龙头！
近期，受板块情绪影响，市场对公司股价较为悲观，截至6月24日，公司股价对应21年业绩仅10倍PE，公司PE已进入历史近五年的底部区间，我们认为当前公司已被严重低估，PE已处于历史底部位置。
在市场最悲观的时候，6月20日我们发布报告《“大炼化+可降解塑料”双龙头成长空间广阔，公司估值处于历史低位》，在绝对底部坚定推荐恒力石化！
[烟花]公司历史成绩斐然、管理高效、执行力强，多项目体现“恒力速度”。一直以来恒力石化产能项目建设高效，例如大连年产2000万吨炼化一体化项目，规模庞大，于2017年4月开工，2019年5月就全面投产；年产150万吨乙烯项目2018年10月开工，2020年7月建成投产，用时不到两年；年产3.3万吨PBS项目2020年初开工，2020年12月建成投产，用时不到一年。高效的项目建设为公司赢得行业布局先机，体现出“恒力速度”，精干的管理、强大的业务执行力是公司持续发展的有力保障。
[礼物]盈利预测估值与评级：预计2021-2023年的公司净利润分别为171.08亿元/212.31亿元/234.62亿元，对应EPS分别为2.43元/3.02元/3.33元。
⚡风险提示：新增产能投放进度不及预期，全球经济复苏不及预期，国际原油价格波动，环保政策风险。
6月24日公司发布公告称计划投资150万吨/年绿色多功能纺织新材料项目、45万吨PBS项目、新材料配套化工项目、80万吨功能性聚酯薄膜、功能性塑料项目，公司四大项目总投资合计约242亿元，合计实现年均利润总额约74.8亿元，四大项目总投资收益率高达31%。我们当前依然强烈看好低估值的民营大炼化龙头！
近期，受板块情绪影响，市场对公司股价较为悲观，截至6月24日，公司股价对应21年业绩仅10倍PE，公司PE已进入历史近五年的底部区间，我们认为当前公司已被严重低估，PE已处于历史底部位置。
在市场最悲观的时候，6月20日我们发布报告《“大炼化+可降解塑料”双龙头成长空间广阔，公司估值处于历史低位》，在绝对底部坚定推荐恒力石化！
[烟花]公司历史成绩斐然、管理高效、执行力强，多项目体现“恒力速度”。一直以来恒力石化产能项目建设高效，例如大连年产2000万吨炼化一体化项目，规模庞大，于2017年4月开工，2019年5月就全面投产；年产150万吨乙烯项目2018年10月开工，2020年7月建成投产，用时不到两年；年产3.3万吨PBS项目2020年初开工，2020年12月建成投产，用时不到一年。高效的项目建设为公司赢得行业布局先机，体现出“恒力速度”，精干的管理、强大的业务执行力是公司持续发展的有力保障。
[礼物]盈利预测估值与评级：预计2021-2023年的公司净利润分别为171.08亿元/212.31亿元/234.62亿元，对应EPS分别为2.43元/3.02元/3.33元。
⚡风险提示：新增产能投放进度不及预期，全球经济复苏不及预期，国际原油价格波动，环保政策风险。
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恒力石化
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无用
真知无价，用钱说话
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