[拥抱]公司目前永磁铁氧体湿压磁瓦产能3.7 万吨，主要下游为微动电机行业，2022-2024 年每年扩产，目标总产能达到6 万吨/年，有望超过日本TDK达到全球第一。公司相比日企管理效率和成本优势显著，有望持续提升份额。

[爱心]永磁铁氧体按照下游来分：汽车消费60%，家电33%，其他7%。汽车用微电机数量增长带来行业显著增量，平均每个电机使用磁瓦约50g。

[咖啡]公司永磁基本盘跟随汽车微电机增长的同时，全力打造软磁产业链，软磁粉料、软磁粉芯、电感器件三位一体全面发展。公司2022 年已形成金属磁粉芯产能4000 吨/年，软磁铁氧体设计产能6000 吨/年，计划2022 年内投产；同时投资7亿元建设高频磁性器件项目等，构建软磁材料全产业链，涉足一体成型化电感领域。公司软磁团队具备日系、国内一线厂商背景。

[拳头]重点关注公司在阳光电源进度：产品给阳光电源送样后评价高，多个项目在推进。

投资建议：假设23年15亿收入，2.2亿利润。23年18x低于铂科、可立克等公司，低估具备空间