总体情况
需求端比较稳定,8-10%增长。供给呈一定周期性,主要依据浆站数量,新建浆站一般5-6年后采浆量达到稳定。
资源垄断性和封闭性,国内市场集中度较高。资源垄断性:国家不再批准采浆企业;封闭性:只有白蛋白允许进,60%白蛋白是进口得来。
美国占据了全球采浆量70%,一般来说每年能增长一百多个浆站。2020年由于新冠疫情采浆量大幅下滑19%,2021与2020持平。欧洲采浆量仅3000吨,但是主要的血制品生产基地。中国去年采浆规模9455吨,恢复至2019年水平。血制品从采集到销售需要6-7个月,预示着今年血制品增量提速。
浆站
每五年每省有一定指标,十四五的规划还未颁布,下半年-明年是窗口,预计不比十三五指标差。认为华润背景的博雅生物和国药集团的天坛集团政府公关能力强,能获得较多指标。11年贵州大幅削减浆站,使血制品行业跌入谷底。13年卫生部长大力支持采浆,十三五期间批了七十多个浆站。
天坛生物获得2021年批的所有十几个浆站指标。18年前,天坛重组完成,治理机制理顺,20年以来拿了24家浆站指标,优势在后期会更加凸显。
博雅生物去年11月被华润收购,民企身份变为国企,12月就拿下外省的一个新指标,政府公关能力大幅提升效果显著。其新产能规划公告反映浆站数量增长信心。目前14个,目标十四五期间30个浆站,采浆量从400吨增长到1000多吨。
派林目前有38个,即使不考虑十四五规划还有11个浆站正在建设。
经营效率
从血浆中提取的成分越多,经营效率越高,指标包括吨浆收入、吨浆利润。
主要:白蛋白、静丙,吨浆产值过百万;次要:八因子、纤维蛋白质,锦上添花。
对小公司来说,采集八因子等成分的成本过高,只采白蛋白与静丙。
表现最好的是上海莱士 博雅 华兰。博雅虽然产品少,但其纤维原提取技术特别好,其他公司提取600瓶而博雅1500瓶,每瓶售价800多元。天坛吨浆利润在稳步提升。二者研发投入都不少。
广东省血制品集采。
5月28日公布了结果,白蛋白、静丙价格仅下降2-3%,中标价分别为370+,500+。但此价格仅参考广东省2021年12月以前的最低价,执行时仍要考虑全国最低价。