先说观点，近年垃圾焚烧运营市场规模持续扩大，预计“十四五”期间运营总市场规模超2405亿元，叠加工程和设备，总规模达3769亿元，相对“十三五”规模增长95.1%

2017年12月12日，发改委联合五部委下发《关于进一步做好生活垃圾焚烧发电厂规划选址工作的通知》，要求各省应编制本地区省级生活垃圾焚烧发电中长期专项规划

2021 年5月6日，国家发改委、住房城乡建设部印发《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》

截至2022年5月底，全国已有21个省发布中长期专项规划及修订稿，13个省相继发布生活垃圾焚烧发电的“十四五”规划

根据对垃圾焚烧市场新增产能的测算，2018-2021年新增投产产能 38.2万吨/日，复合增速20%，而2022-2025年预计新增产能18.5万吨/日，复合增速下降为6%，很明显，未来垃圾焚烧新增产能将大幅减少

新增产能的减少，意味着优胜劣汰，对优秀的存量垃圾发电企业是利好，比如已经上市的（有融资渠道），背靠国资的（有稳定订单来源）

垃圾发电企业除了传统业务，CCER将为垃圾发电公司带来额外收入，增厚利润，迎来二次成长

什么是CCER？

全称为国家核证自愿减排量，是经发改委备案并在国家注册登记系统中登记的温室气体自愿减排量，企业碳排放超额则会受处罚，但可向多余配额的企业购买排放权。CCER的主要来源是风电、光伏、水 电、秸秆发电、垃圾焚烧发电等项目

选取中国自愿减排交易信息平台上垃圾焚烧项目，计算出每吨垃圾产出CCER约为0.3吨，目前 CCER 的买入价格约为60元/吨，每吨垃圾带来的增量收入约18元，吨垃圾处置费取2021年行业平均值87.9元/吨

相关上市公司：

韶能股份：生物质燃料直燃发电项目已获发改委批准，该项目有望年内投运

富春环保：公司隶属江西南昌国资委，在生产中对二噁英的防治、二氧化硫、氮氧化物的去除等方面以及垃圾发电、污泥干化等领域处于国内先进水平，是垃圾发电和热电联产的实践者，公司年处理垃圾20万吨以上。

长青集团：公司建设运营的广东省中山市中心组团垃圾发电项目，以及山东省沂水、鱼台生物质发电项目和黑龙江省宁安、明水生物质发电项目

城发环境：公司隶属河南国资委，2021年实现17个垃圾发电项目顺利运营，同时以河南市场为根基，沿着“一带一路”开拓国外垃圾发电项目

中科环保：公司是中科院旗下的生活垃圾焚烧发电企业，专注于为政府和社会提供废弃物处理处置综合服务，已取得共计25项专利和诸多成熟生产工艺技术

军信股份：公司主营垃圾焚烧发电、污泥处置、渗沥液（污水）处理、垃圾填埋和灰渣处理处置等业务，垃圾焚烧发电占比达30.5%