​这是一家主营模拟芯片设计，产品应用于无人机、新能源汽车和3C设备领域的半导体上市企业。

凭借着在该领域的强大竞争力，公司被工信部评为了专精特新小巨人企业。

2022年第一季度，这家企业的销售毛利率，也就是利润空间高达60%。这说明只要公司销售100元的芯片，就能赚回60元的毛利润。

目前这家企业的历史净利润，已经连续9年实现了大幅度的增长，并在2021年创出了历史新高。

值得一提的是，在2020年公司全年的业绩只有2.89亿元。而到了2021年，该企业的净利润就达到了惊人的6.99亿元，比2020年增长了142%，公司在这一年里发生了质的飞跃。

而这家公司的股票目前正处在调整阶段，股价在235个交易日内已经大幅回撤了40%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，说话声音很大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为模拟集成电路芯片的设计及销售。

这家公司电源管理产品的收入占比为68%，信号链产品的收入占比为32%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前这家公司的高性能信号链产品，已经在智能家居、人工智能、人机交互和传感器等领域得到了应用。

同时这家企业还是A股首家专注于模拟芯片设计的集成电路公司，A股唯一一家高性能模拟芯片设计厂商。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中，只有一个自然人，其余都是机构投资者。

并且其前十大流通股东，累计持股占流通股的比例高达56%。这既彰显了公司的成长性和稳健性，还说明了该企业目前的筹码比较集中。

分析完公司的基本信息，下面我们再来看一下这家企业在2022年的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩只有7,547万元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了2.6亿元，同比增长了245%。

而公司目前的业绩，在A股芯片概念板块328家上市企业中，排名第38位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

而在2022年第一季度，这家企业最大的亮点并不是规模，而是超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2021年第一季度，该企业的净资产收益率就达到了4.78%。这说明只要管理层使用股东的100块钱，通过模拟芯片的生产经营，三个月后就能赚到4.78元的净利润。

而到了2022年第一季度，这家公司的净资产收益率就达到了9.66%，同比增长了102%。

该企业目前的盈利能力，也就是净资产收益率在A股芯片概念板块328家上市公司中，排名第4位。

我们发现该企业赚钱能力的排名远高于净利润,这说明在芯片概念板块和公司规模相当的企业里，其赚钱的能力是最出众的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家企业的规模不小，赚钱的能力也很强。

业绩增长原因

看过公司的业绩表现，下面我们再来分析一下该企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，这家企业今年第一季度净利润增长的原因是，模拟芯片利润空间的扩大，以及产品销售回款时间的缩短。

2021年第一季度，公司销售100元的模拟芯片，只能赚到47.87元的毛利润，销售毛利率为47.87%。

而到了2022年第一季度，该企业同样销售100元的模拟芯片，却能赚到60.62元的毛利润，销售毛利率达到了60.62%，同比增长了27%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是产品的利润空间在A股芯片概念板块328家上市企业中，排名第18位。这个名次不低，说明其利润空间很大。

销售回款的时间，就是公司销售模拟芯片的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，这家企业销售完模拟芯片之后，需要15天才能收到货款。而现在只需要11天，销售回款的时间缩短了25%。

销售回款时间的缩短，对一家公司最大的好处在于，使货款更快地回到了企业的账户里，提高了资金的使用效率，增强了赚钱的能力。

除此之外，该企业销售回款时间的缩短，还提高了公司现金流的能力，使其账户里的现金变多了。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，该企业的净利润为2.6亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了2.9亿元，同比还增长了389%。

因为有账期和应收账款的原因，在通常情况下一家企业的净利润应该比现金流量净额要高。

而这家公司的现金流量净额不仅高于净利润，还同比增长将近4倍，则说明和去年同期相比，其现金流十分充裕，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业模拟芯片的利润空间扩大了，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间。

这不仅提高了公司目前的现金流能力，还使其第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

在本文的最后，翻译官将分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

翻译官在分析过公司的财报之后发现，该企业财务数据的表现还是很不错的，如果非要找出一个缺点的话，翻译官认为是财务杠杆的缩小。

财务杠杆通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。

2021年第一季度，公司100元的资产里，有22.73元是借来的，资产负债率为22.73%。

而到了2022年第一季度，该企业同样100元的资产里，却只有19.87元是借来的，资产负债率降至19.87%，同比下滑了13%。

这家公司目前的资产负债率，在A股芯片概念板块328家上市企业中，从低至高排列，位居第97位。这个名次不算低，说明该企业的负债率并不高。

负债率的降低是因为管理层缩小了财务杠杆，而这样做会使公司的借款减少。借款的减少，就降低了企业的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力。

而在通常的情况下，当一家公司处在发展期并且持续盈利时，管理层都会放大财务杠杆，提高负债率，这样就能扩大产能，进而提高净利润。

而该企业的管理层却反其道而行之，这有两种可能性。

第一、公司的管理层十分保守，喜欢稳扎稳打，不敢轻易冒进。

第二、该企业的管理层在经营时，发现行业的市场景气度出现了下降，所以提前做好了防御准备，缩小了财务杠杆，降低了负债率。

而无论哪种原因，我们都要做到未雨绸缪，提前做好准备。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是圣邦股份有限公司，股票代码300661。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐圣邦股份这只股票，也没有说圣邦股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。