联创光电（600363）是国家火炬计划重点高新技术企业、国家863计划成果产业化基地。建立了一个国家级企业技术中心和四个省级创新研发平台，拥有两个博士后科研工作站，通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、GJB/Z9001、TS16949等认证，产品通过了3C、UL和CQC等认证，在客户中建立了良好声誉，获得了市场的高度认可。

一、基本情况

公司主营业务为半导体激光系列及微电子元器件系列、高温超导感应设备系列产品、智能控制系列产品、背光源系列产品、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。具体如下：

1、半导体激光系列及微电子元器件系列产品主要为光纤耦合输出泵浦源模块、光纤激光器、光刃系列装备、LED芯片等，广泛应用于国内军工单位配套的星、箭、弹、船、机等军用装备领域，LED芯片同时也应用于民品红外接收器、灯具等领域；

2、高温超导感应设备系列产品，主要应用于铝铜型材挤压、高端金属加热、晶硅生长炉、金属熔炼、半导体熔融、超导磁选、航天军工材料、磁储能、可控核聚变、磁悬浮列车等场景；

3、智能控制系列产品主要应用于家电控制、新能源汽车电子和工业控制领域；

4、背光源系列产品主要应用于手机、平板、工控、车载、电脑等背光源显示领域；

5、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品主要应用于通讯产品及相关设备、计算机网络、军用等领域。

截止2022年6月30日，公司授权有效专利332项，其中：发明专利62项，实用新型专利248项，外观设计专利22项；软件著作权112项。

根据公司半年报：公司技术创新和研发的重点倾向于企业优化升级，并持续加大了激光、超导等战略新兴产业的创新研发力度，依托技术中心、工程中心、博士后科研工作站、产业研究院，通过自主研发、技术合作、技术引进和联合开发全方位夯实公司技术优势。

其中，激光产业板块，现有3.5亿元产能目前呈饱和状态，上半年订单已完成生产和交付。第一代新型激光反制装备Ⅰ型生产线现已配置，并已完成其改进设计、研制工作且顺利通过专家验收评审；超导产业板块，参股公司研制的世界首台兆瓦级高温超导直流感应加热设备获得客户高度认可，实现航空高端铝型材锻造领域的成功应用，并荣获由业内专家评选的2021年江西省十大科技成果，超导设备二期产线扩充已正式启动，未来将逐步完善超导系列产品；智能控制产业板块，成立华联电子研究院，研究方向为加快基于物联网、5G等前瞻性技术、产品和市场的研究、孵化，未来3-5年将在永磁电机控制系统、高端光耦、智能激光电源、新能源汽车电子等专项领域应用；线缆产业板块，成功研发PTFE高温导线、特种硅橡胶电缆、防爆电缆及低损耗稳相电缆，完成了多家军工企业入围认证。

二、当期报告

8月15日晚间，联创光电发布《2022年半年报》，上半年公司实现主营业务收入21.65亿元，较上年同期增长13.43%；实现归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，较上年同期增长17.62%。

　　对于上半年业绩增长，联创光电表示一方面系公司未来重点发展的两大主业“激光”和“超导”产业均取得了重要的标志性进展。另一方面，公司继续夯实和优化传统主业。其中，智能控制器业务在继续巩固家电控制器市场优势地位的基础上，积极开拓新能源汽车电子和工业控制等应用领域，聚焦高端市场，高端光耦产品已进入头部客户的重要供应链体系。

　　资料显示，联创光电自2019年开始进入激光领域，已形成了从“泵浦源”器件产品到“激光器”集成产品，再到“光刃系列”整机产品的完整的产品体系，器件、集成、整机均可对外销售，其中核心器件“泵浦源”功率达到400瓦，目前正在研制600瓦功率的“泵浦源”。

　　国家加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，为半导体激光产业提供重要发展契机。公司激光产品主要是军工产品，近年来需求旺盛，而公司相关产品也比较成熟、产能充足，所以今年激光订单大幅增加。

　　公司半导体激光系列及微电子元器件系列产品实现高速增长，上半年该板块实现主营业务收入1.33亿元，同比增加164.91%，产品综合毛利率31.78%，较上年增加了0.73个百分点，主要是产品结构优化升级、激光系列产品收入占比提升所致。其中，激光系列产品实现主营业务收入1.05亿元、净利润2367.63万元，而上年同期的营收及净利润分别为0.67万元、-672.56万元。

　　超导产业是联创光电未来重点发展的另一主业，今年上半年取得了重大突破。联创光电是从2013年开始研发兆瓦级高温超导加热设备，经过近十年的长期投入，今年3月公司交付给中铝的首台设备已经专家组验收通过，各项指标均合格。

　　值得注意的是，公司高温超导感应加热设备产品目前处于无直接竞争对手状态。一台超导设备售价在1000万元-1500万元左右，联创光电目前超导设备产能在20台左右，未来公司超导产能有望大幅提升。今年6月份超导二期车间已正式启动，预计在未来2个月之内投产，二期车间投产后将新增30台产能，今年内的超导累计产能将达到50台。后期公司计划布局超导产业园，超导产业园规划的满产产能为150台，最后实现年产200台的目标。

三、近期调研

7月4日，公司接待浙商证券等24人调研。投资者的主要提问及公司回复情况如下：

问题1：请问公司超导设备，同类产品竞争情况如何？其市场空间有多大？单台设备价格是多少？利润空间有多大？

目前，高温超导感应加热技术只有中国、德国、韩国等少数国家拥有，公司高温超导感应加热技术已被认定为“国际领先水平”，拥有全球唯一的兆瓦级及中口径和大口径技术能力，而国外产品相比公司产品有一定技术差距，应用领域及普及度较为有限。因此，公司高温超导感应加热设备产品目前处于无直接竞争对手状态。

超导设备根据不同口径工件的加热需要，其价格在1000万-1500万左右，具体取决于客户订制时对工件口径和加热主体的选择。随着超导设备产量的不断提升，其净利率将快速提高。

综合国内外超导感应加热设备市场需求看：大型超导感应设备在金属热加工领域，预计替换、及新增约7000台，预计市场规模在千亿级别以上。除了感应加热领域之外，在污水处理、磁选矿、提拉单晶炉等同样需要大口径超导磁体加热设备的领域，高温超导加热技术未来将孕育出不同系列产品，其每个单体产品的市场规模和前景都不逊于超导感应加热行业本身。

问题2：请问公司超导业务目前产业化的进展情况？

公司目前超导设备产能在20台左右，今年6月超导二期车间正式启动，预计在未来2个月之内投产，二期车间投产后将新增30台产能，今年内的超导累计产能将达到50台。后期公司计划在铝产业集中的区域附近布局超导产业园（正在洽谈，计划年内完成选址，尽快开工建设，采用模块化投建方式，实现边建边投产，预计开工后2年左右逐步达到满产状态），超导产业园规划的满产产能为150台，最后实现年产200台的目标。

问题3：请问公司上游超导带材的市场供应情况如何？公司议价能力怎样？上游供应商是否能涉足下游设备和公司产生竞争？

带材是公司超导设备主要成本之一，目前国内已经有几家不同工艺的超导带材供应商，国内超导带材供应充足，公司超导设备目前所使用的二代高温超导带材都是从国内采购的，不会受到国际贸易的影响。公司集合了国内相关行业最顶尖的技术团队，逐年积累，形成了一整套全方位的专利群，其他公司很难在该领域和公司形成竞争。另外，公司作为国内唯一的超导感应设备厂家，针对上游供应商具备一定的议价能力。

问题4：请问公司超导设备订单落地情况？

目前已签订的生产性订单有3台，其中1台已交付中铝且完成了验收，另外2台生产性订单已出具设计方案，目前已在材料采购中。交付给中铝的那台设备在完成验收仪式后，有助于现有高温超导设备意向订单逐步加快转化为正式订单，对开发新订单有较好的示范作用。

问题5：请问公司激光产业市场空间有多大？应用场景分别是什么？

公司的激光产品主要有器件类的高亮度尾纤泵浦源和集成类的光纤激光器，整机有光刃系列激光装备等。其中：高亮度尾纤泵浦源作为各类激光器的核心基础部件，广泛应用于工业加工、通讯、照明、测绘、无人驾驶、医疗卫生、军事装备等各个领域；光刃系列激光装备是针对城市安防维稳需求研发的新型激光装备，可用于反恐、安保等领域，配装在政治核心区、首长住地、机场、边境、外事活动和其他重大安保任务涉及周边，以及核电站、重大活动举办等场所。公司激光系列产品市场容量可达千亿级别。

问题6：公司激光产品的优势如何？

同样的杀伤效果，公司产品的技术优势主体体现在：（1）重量更轻、（2）体积更小，是目前国内同类产品的四分之一左右，因此在合理的利润空间下，成本优势较为明显，有利于促进公司激光反制装备的快速市场化，实现国内、国际市场的双突破。

四、近期事件催化

1、上半年业绩同比增长（此处不赘述）

2、8月9日，联创光电官微称，近日，国家标准化管理委员会(以下简称“国标委”)发文下达2022年第二批推荐性国家标准计划及相关标准外文版计划，江西联创光电超导应用有限公司(以下简称“联创超导”)作为目前全球首家兆瓦级超导感应加热装置的生产单位，牵头申报的《超导直流感应透热装置》推荐性国家技术标准，获批立项，正式进入标准草案起草阶段，其作为全球领先的技术，将同步翻译英文版标准。

 

　　超导直流感应加热装置采用一种全新的感应加热原理，即让电机带动金属坯料在由直流超导线圈产生的恒定磁场中旋转使坯料得以加热。与传统的采用交流供电的感应加热相比，该直流感应加热方式加热效率高，可由35%~45%提高到80%~90%，节能效果显著；工作频率低、透热深度深，坯料温度均匀性和重现性好，显著提高金属材料内在品质和性能，可逐步替代高性能材料的进口，有效促进破解高性能金属型材受制于人的局面。

　　超导直流感应加热装置属于金属热处理领域的变革性技术创新，是金属热加工、热处理领域的一个颠覆性产品，其成功立项，有利于发挥前沿技术的创新引领作用，推动新一代环保型高端电热装备的技术升级和推广应用。同时，超导技术带来的高能源利用率，可显著降低能耗、减少温室气体排放，为我国“碳达峰”、“碳中和”目标的实现发挥积极作用。

3、联创超导、中铝东轻将于2022年9月6日在哈尔滨联合举办“世界首台MW级高温超导感应加热装置投产仪式”。届时特邀嘉宾、行业专家、中铝东轻高管、联创超导高管将介绍设备作业情况及公司高温超导设备的发展战略，这将是高温超导近期最受瞩目的重要盛会。

公司7月初开始一波上涨，先知先觉机构建仓进场。随着业绩向好，“世界首台MW级高温超导感应加热装置投产仪式”的举行，公司超导业务将进入快车道。同时国际局势波谲云诡，公司激光武器堪称无人机的克星。公司必将进入更多机构法眼，有望迎来主升浪。