俄乌冲突背景下，欧洲能源危机愈演愈烈。俄罗斯对欧洲的天然气供应中断风险也在加剧。德国已经就可能出现的天然气断供风险作出反应，德国约一半的天然气进口来自俄罗斯，如果天然气供应短缺，将对欧洲化工品生产造成较大影响。

巴斯夫称，若德国路德维希港基地供应的天然气下降至当前需求一半以下，将导致该基地运营完全停止。路德维希港基地是全球最大的化工一体化生产基地，巴斯夫VA、VE生产基地都位于路德维希港。巴斯夫VA、VE（油）产能分别为6000吨、2万吨，是全球维生素生产龙头企业之一，我们此前多次发布报告强调维生素供应端对维生素价格影响较大，历史上维生素较强的景气周期大多因为供应端的变化。若天然气供应短缺导致巴斯夫维生素工厂停产，或将再次点燃维生素景气周期，我们认为应当密切关注巴斯夫维生素生产情况。

此外，欧洲蛋氨酸产能全球占比接近30%，是全球重要的蛋氨酸供应基地，天然气短缺或将影响全球蛋氨酸供应。

建议关注国内维生素龙头企业新和成（1w吨VA+2w吨VE油）、浙江医药（5000吨VA+2w吨VE油）以及国内蛋氨酸龙头安迪苏（49万吨蛋氨酸）。来源：光大化工团队