中秋佳节好，我是你们的老朋友问井挖财！

投资者在二级市场上财富增长曲线，跟几个因素有关：

1、心态，2、仓位控制，3、择时，4、对基本面的了解程度

每个因素都很重要，根据墨菲定律，当一块面包着地的时候，往往是带陷的那一面。所以面对重大的机会，没有下重仓，而对一个平淡无奇的机会，却押了重仓，甚至不设止损，导致大机会没有挣大钱，赔钱的机会却赔了大钱。

仓位控制的重要性不言而喻，平时我们也有意无意的加仓减仓，却没有达到科学运用的程度，在仓位控制有一个凯利公式，它的奇妙之处就在于，当你总是遵循它进行控制，你也能清楚的知道你的财富增长速度是处于可控状态下的最优策略。

股价涨跌不会一次性赔光本金，引入损失率对公式做了微调，即使之更接近真实市场：

或者

f=2pwin-1

f：投入比例

Pwin：上涨概率

Ploss：下跌概率=1-Pwin

b：赢钱率（上涨几个点）

c：损失率（赔几个点）

简化起见，在一次投资过程，不考虑分仓，也就是一次性干一个票，投入总本为f*A。A为总资本，赢了总本变为A*（1+fb）。

或者公式二，

某个技术形态你非常熟悉，如果统计过过往形态，上涨概率占比6成，下跌概率为4成，那么赢率定位0.6

计算投入比例f=2*0.6-1=0.2

也就是这种情况，投入2成仓位，才能做到永远不会赔光。

其实这是简化过的，真正实施起来，要非常复杂，需要解决很多问题，其中有一个核心问题，就是确定赢率的问题，其实确定赢率的问题，一直是很多股民孜孜以求的，并为此发明很多指标，比如均线黄金交叉，死叉、乖离率等等。

个人理解是，一靠经验，二靠统计确定，如果某个形态，你了如指掌，如三浪下跌，龙首阴等等，因为熟悉，所以赢面和输面早已了然于胸，投入仓位久而久之就成了自然选择。

举个例子

发出突破信号：双底颈线平台突破

样本统计：100只相似形态，过去三年有效信号发生了100次

设定上涨20%止盈，跌20%止损。止盈次数60次，赔钱次数40次

对应公式的参数：Pwin=0.6，Ploss=0.4，b=0.06，c=0.02

套用f=Pwin/c – Ploss/b = 0.6/0.2 – 0.4/0.2= 1

套用公式二F=2*0.6-1=0.2

可见俩公式的结果并不一样，问题出在哪里呢？答案在止损和止盈上。因为如果按照凯利公式来看，每一根K线对应不同的赢率和赔率，那仓位控制就应该动态调整，也就是止盈止损应该调整，而不能静态处置。

我们平时不用公式一，还有一个原因，就是F可能远大于1，这就相当于加杠杆，比如一不小心就提示几倍，甚至几十倍了。这种情况我们肯定不能完全照本宣科去加杠杆。所以，我们解决仓位比例问题，简化一下直接用2X-1即可。

总结一下，真正赚钱的是找到赢率高的信号，使Pwin尽可能大，b尽可能大。这里有技术指标（金叉、突破、死叉）还是财务指标，企业业绩都可作为高赢率信号。

统计是一种方法，回测也是一种方法，统计过往信号出现时的表现，得到这个信号产生盈亏比的分布。只要这个信号胜率大于0.5，理论上就可以开仓了，这就是阿尔法的由来。找到这个信号后配上凯利公式会让你的财富增加更快。