联泓新科：EVA高景气，打造新材料平台型-韭研公社

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联泓新科：EVA高景气，打造新材料平台型

张宇晨

高抛低吸的散户

2022-09-20 17:13:14

　高端化、差异化布局的新材料平台型企业。公司主要从事先进高分子材料及特种化学品的研发、生产与销售，建有高附加值烯烃深加工产业链，运行有煤制甲醇、DMTO、EVA、PP、EO、EOD等多套先进装置。公司持续聚焦新材料方向，重点布局新能源材料（如光伏材料、新能源电池材料等）、生物材料（如生物可降解材料、生物质材料等）和特种材料（如特种精细材料、特种工程塑料等）等领域，打造新材料平台型企业。
　　受益于光伏EVA需求旺盛及扩能改造顺利完成，公司2Q22单季度盈利创新高。2021年，公司实现营业收入75.81亿元，同比增长27.81%；归母净利润10.91亿元，同比增长70.24%。2022年上半年，公司实现营业收入39.38亿元，同比增长2.9%；归母净利润4.57亿元，同比减少15.61%，主要由于公司2022一季度进行了EVA管式尾技术升级扩能改造及部分装置的检修。其中，2Q22受益于下游光伏行业需求旺盛及扩能改造项目顺利完成，EVA产能增至超过15万吨/年，光伏胶膜料比例大幅提升（稳定在80%以上），公司实现归母净利润3.49亿元，创季度盈利新高。
　　EVA贡献2022H1毛利79%。收入和利润结构方面，公司业务以先进高分子材料（EVA、聚丙烯专用料）和特种精细材料（环氧乙烷及衍生物、电子特气等）为主。2022H1，先进高分子材料贡献收入、毛利分别为58%、84%（其中EVA贡献收入、毛利分别为34%、79%），特种精细材料贡献收入、毛利分别为16%、11%。
　　积极布局新材料，打造新材料平台型企业。“十四五”期间，公司重点投资布局新能源材料和生物可降解材料，主要项目包括：（1）10万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置项目，计划2022年底建成投产；（2）2万吨/年超高分子量聚乙烯和9万吨/年醋酸乙烯联合装置项目，计划2023年上半年建成投产；（3）子公司山东华宇同方（持股51%）规划建设1万吨/年高纯特气和3000吨/年碳酸亚乙烯酯项目，计划2023年下半年建成投产；（4）“20万吨乳酸+13万吨聚乳酸”项目计划2023年底一期投产，2025年底二期投产；（5）新能源材料和生物可降解材料一体化项目，计划2024-2025年陆续建成投产。

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