【横店东磁】Q3预告点评：业绩符合预期，光伏景气持续增长稳定#中信建投新能源

事件：公司发布三季报业绩预告，预计2022年前三季度实现归母净利润11.87-12.37亿元，同比增长34.09-39.73%。其中Q3单季度实现归母净利润3.9-4.4亿元，同比增长14.97-29.71%；扣非归母净利润3.92-4.2亿元，同比增长40.03-50.03%，环比增长4.56-12.03%。

光伏方面，公司上半年组件、电池分别实现出货2.2、2GW，其中Q3组件预计环比实现10-20%增长，电池由于增加内供Q3出货环比有所下降，目标全年组件、电池出货分别5、3-4GW。盈利方面，组件Q1、Q2单瓦利润分别约为0.1、0.12元/W，Q3盈利相对稳定，电池盈利能力环比略有增长。

锂电方面，由于上游价格高位下游需求放缓，预计Q3出货、盈利环比有所波动。磁材、器件方面，传统领域下游景气度较弱，但公司持续开拓新能源车、光伏、充电桩等应用领域，预计全年磁材出货量或略有下滑、收入同比有望稳定增长。

预计公司22-23年归母利润16、19亿元，PE分别为20、17X。