据接近监管部门人士消息,下一步,监管部门还将进一步扩大REITs试点范围,尽快覆盖到新能源、水利、新型基础设施等领域,年内多个项目有望落地。
《通知》明确提出,要做好房地产项目并购金融支持。鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务,重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。
鼓励金融资产管理公司,地方资产管理公司(以下统称资产管理公司)发挥在不良资产处里,风险管理等方面的经验和能力,与地方政府、商业银行、房地产企业等共同协商风险化解模式,推动加快资产处置。
建科股份 301115
①房屋建筑工程检测
房屋建筑工程检测主要围绕房屋建筑开展建设全过程的检测服务,依据建设 工程验收规范及建筑材料标准等标准规范,通过科学的检验方法,对房屋建造过 程中所用的各种建筑材料的质量和性能进行检验检测并作出判断,对工程质量进 行检测鉴定,对工程相关功能进行检测,对工程安全及施工安全进行监测等,为 委托方提供了判断依据,对工程质量起到了有效的检查与监督,为工程验收提供 重要的依据。
②基础设施工程检测
基础设施工程检测主要围绕铁路、桥梁、隧道、公路、水运等交通及水利领 域的工程项目的检验检测服务,通过对工程原材料、半成品、成品及工程实体等 相关材料、实体的质量做出整体综合性评价,并以检测数据为支撑点,提高基础 设施建设工程质量。
评论
民营房企融资支持快速推进,短期或有波段博弈机会。在11月8日交易商协会表态继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具后(2500亿元的“第二支箭”);9日中债增随即发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》;10日和11日龙湖集团、新城控股和美的置业分别获得200亿元、150亿元和50亿元的配额(需注意所获额度不是一次性发行)。“第二支箭”的支持在快速推进,首批落地的是债务尚未违约/展期和拥有较优质抵押物的房企;其他相对困难民营房企发债融资的落地速度或较慢,但在开发贷、信托等存量融资的合理展期方面或受到支持;对于较长时期处于债务违约的房企,市场化、法制化的重组或将逐步推进。而在“第二支箭”落地后,对“第三支箭”股权融资的支持或也能期待,系列融资端的支持政策对当前民营房企的价值将有所修复,短期内其股价存在波段性的博弈机会。
金融机构支持行业融资稳定,“保交楼”是第一要务。在9月底监管机构要求六大国有银行对房地产行业提供新增6000亿元融资支持后,11月股份制银行也将提供4000亿元的新增融资;叠加政策性银行提供的2000亿元保交楼专项借款,累计支持金额超过万亿元。从资金用途上看,主要投入是按揭贷款和开发贷,旨在维持房地产项目的正常运作至平稳交付,而针对房地产集团层面的支持力度相对较少。我们认为未来“保交楼”的力度将持续加大,利好地产链后周期行业,如建筑建材等;同时在“保交楼”背景下,房企竣工体量将有所保障,受关联方影响的民营物业公司价值有较大修复空间(2022年PE估值在4-8x,弹性较开发企业更大)。
融资销售两端利好,中长期仍看好头部央国企和改善型房企。房地产企业回归良性状态需要融资和销售两端的复苏。从融资端看,金融机构对房地产的支持仍是市场化原则,因此无论是六大国有行还是股份制银行,都更倾向将投向央国企的项目;从销售端看,当前市场去化主力是去年以来拿地新上市的优质项目(头部央国企和改善型房企自去年下半年以来持续拿地),而2020年以前获取的项目现成多为低效库存。因此中长期看,央国企市场份额提升、民营房企陆续出清(现有土储去化后市场份额降低)的行业格局不会改变。
需求端政策发力,期待高能级城市的宽松加速落地。继10月底上海(临港)、11月上旬北京(通州)放松局部地区限购条件后,释放宽松信号,强二线城市杭州随即调整认房又认贷的标准,下调二套房首付比例。我们认为需求侧的支持也将进入加速期,高能级城市认房又认贷的标准或将松动、二手房指导价限制或有放开(如上海)等。我们认为受需求侧宽松利好的企业,是当前拥有优质土地资源且能够持续拿地的房企。