（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、事件驱动：11月29日冠脉支架集采续标拟中选结果公布，拟中标价位（含伴随服务费）在730-848之间，与20年首次集采中标价相比，最高提价76%。

2、事件解读：此前20年11月9日集采，11家企业26款支架产品无分组竞价，最终8家10款产品中选，获得80%的市场份额，支架价格从均价1.3万元降至700元左右。此次续约平均价格为818元，比首次中选价格提升21%，支架续约采购量增长82%至186万个，充分体现了集采向临床倾斜的趋势，而非一味低价为王。

3、成熟市场的进口替代：冠脉支架PCI主在临床上主要应用于冠心病的治疗，PCI手术高体量稳增长，目前市场上以销售第三代支架、研发第四代支架为主。回顾近十年来的数据，行业呈现出成熟市场稳定增长的特征，20年全球冠脉支架的市场为55亿美元，美敦力、波士顿科学和雅培合计占据75%以上市场，国内厂家也已基本实现进口替代。根据数智博医疗器械数据，21年冠脉支架销量约156万个，比20年提高了11.37%，根据此次采购数量(186万个)，每年都在不停增长。

4、思路发散：作为首个高耗国采的接续方案，有望引导市场对高值耗材长期价格的判断，参考意义较大，相关人工髋关节假体、除颤器系列(ICD)、心脏再同步化治疗系列(CRT)等高值耗材集采承压股有望受益。

5、冠脉介入产业链：上游医用材料提供商，如华北制药，中游为支架生产厂商，下游为高值耗材流通商，各大医院。

6、此次集采相关公司：

微创医疗(中选品类最多)、乐普医疗(848元/条，涨幅31%)、蓝帆医疗(824元/条和845元/条，EXCROSSAL支架涨幅76%)、赛诺医疗(首次中选779元/条)；

其它集采承压相关公司：

IVD（普门科技、新产业、安图生物、迈瑞医疗）、骨科、心血管（心脉医疗、惠泰医疗）、眼科（爱博医疗）、内镜（南微医学）。

（部分资料来自天风医药、西南医药、浙商医药）