回家过年，是中国每年最大的活动，没有任何一个活动比得上过年。

“有钱没钱，回家过年”，是一句歌词，也是很多人的期盼。

无论你在外取得多大的成就，获得多少的财富，团圆，才是一家人最重要的事。

许多人因为口罩的原因，已经几年没有回家过年了，而如此放开以后，今年就地过年的可能性很小了，甚至有可能提倡回家过年。

最近的官媒频繁吹风，钟院士表示，今年就地过年的可能性很小。

张伯礼在接受采访时表示,在疫情新形势下,相信疫情防控部门和各地政府也都在未雨绸缪,因地制宜制定返乡政策,今年大概率是个团圆年。

这也就意味着大多数人都可以回家过年，要回家过年。

压抑了两年的情感（严格来说疫情是从2020年春节后开始大爆发），总归要宣泄的。

叠加两年的消费低迷，因此今年春节可能是近几年最火爆的一个春节。

有的朋友可能会说，外边都是阳，谁还敢回家呢？

我只想说，多数的父母或者子女并不在乎这些，他们只希望你们回去。

那么春节基本上就两个核心，春运与年货。

春运概念最近一直在发酵，这个咱就不聊了。

咱来聊聊年货。

年货基本上可以分为两类，一类是自家用的，一类是送礼的，但无论是哪一类，基本上都是坚果、腊制品、牛奶等，其中都是以礼盒为主。

最近几年，坚果礼盒的流行程度开始逐渐替代旺旺大礼包，很多年货店卖的都是坚果礼包为主。

而坚果也是人们在过年时打发时间与招待客人最常用的东西之一。

尤其在北方，几乎家家必备坚果。

在京东上搜索坚果礼盒，评论数最多的是三只松鼠，然后是百草味，接着是良品铺子。

占据首板的几乎都是三只松鼠，那咱们就来看三只松鼠。

公司近几年专攻年货渠道，专注于坚果礼盒的品牌建设，因此近几年的坚果礼盒份额持续增长，根据公司年报，2021年年货节期间，坚果品类销量稳居线上市场第一，其中“坚果礼”线上市场份额超30%，是绝对的市场龙头。

渠道：

根据公司的调研，早在10月底公司已将年货节专供货品打造完毕，包括每日坚果、零食礼包、5款坚果礼，预计年货节礼盒装销量可达80%-90%，年货节在分销业务中贡献比例可达1/3，而截至三季度末，公司累计与885家经销商伙伴建立长期稳定的品牌授权经销合作，渠道开发基本完成。

在过去年口罩因素和人口流动不便利的前提下，公司的业务发展较慢，而今年随着口罩因素的消除，人们购买年货回家过年必然会比过去更多，因此可以预期的是，公司大概率在今年四季度迎来拐点。

线下店：

过去几年线下店也是利润大降的主要原因，目前公司已经针对线下的门店进行了优化，对于亏损较大的投食店进一步压缩至个位数，而小店压缩至400-500家，向提高日销、周转、优化品类方向发展。随着这一块的复苏与盈利恢复，公司的成本端将会有改善。

产能：
公司之前一直是找代工，因此供应链端薄弱，从今年开始，公司已经开始自建供应链。今年2022年4月每日坚果示范工厂于开工建设，目前共计六条产线36套设备已全部投产，夏威夷果、碧根果示范工厂两条产线也在今年底投产。这几个工厂投产之后，公司的代工模式变为了自加工模式，从根本上解决了供应链薄弱的问题，同时也降低了成本。

回购大幅被套：

公司回购大幅被套，去年公司回购过一次，均价在40元，相比较于目前的价格，这个回购已经大幅被套，可以说，现在就是抄管理层老底。

股价大幅超跌：
从高点跌到现在，虽然已有反弹，但是跌幅仍然有70%+，是一个比较安全的标的。

利润：

这个利润不好按，由于目前还在拐点，只有逻辑先行。

一方面，原材料的价格在下降，另一个方面，亏损门店在优化，以及自建加工厂都是可以看得到降成本的。

按照券商最新纪要毛估估的来算，明年大概有4个亿的利润，对应现在就是不到25倍，仍然具备较高的空间。

总结：

未来如果“回家过年”这条线持续发酵，那么年货也会作为一个分支受益。

三只松鼠是年货坚果礼盒销售龙头，会直接受益于今年的返乡大潮。

公司自建供应链改革、关闭亏损门店、削减不必要的费用，在经营上迎来拐点。

复苏的核心标的。

最后祝大家大赚，开心回家过年。