​这是一家我国 OLED显示材料领域中的龙头企业，目前公司的产品已经通过了三星和LG的认证，并且产品覆盖了80%的OLED成品供应商。

凭借着在该领域的强大竞争力，在今年第三季度，这家公司竟然同时获得了基本养老金和全国社保基金的战略入股。目前，养老金是其第九大股东，而社保基金是其第十大股东。

从2015年开始，该企业的历史净利润已经连续7年实现了增长，并在2021年以6.27亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家公司只用了三个季度的时间就完成了6.44亿元的净利润。该企业今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家公司的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在充分回调了49%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股OLED概念板块中，万润股份(股票代码:002643)这家上市公司，2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话文质彬彬的，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，万润股份的主营业务为电子信息材料、环保材料和大健康三大板块。

这家公司功能性材料的收入占比为54.34%，大健康业务的收入占比为44.88%。

在该企业的财报中翻译官还发现，目前这家公司不仅拥有钙钛矿太阳能电池材料方面的专利，还布局研发光刻胶业务，并在光刻胶单体材料相关产品上实现了销售。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红11次，总共派发现金13.58亿元。

并在2017~2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了35%。这个比例非常高，说明这家公司对股东十分负责。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润只有4.93亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了6.44亿元，同比增长了31%。

而该企业目前的净利润，在A股OLED概念板块119家上市公司中排名第18位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

看过了这家企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率为10.33%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过功能材料的生产经营，9个月后就能赚回10.33元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股OLED显示概念板块119家上市公司中排名第19位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也非常强。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是利润空间的扩大。

2021年第三季度，该公司销售100元的功能材料，只能赚到36.63元的毛利润，销售毛利率为36.63%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的功能材料，却能赚回39.23元的毛利润，销售毛利率达到了39.23%，同比增长了7%。

该公司目前的销售毛利率，也就是功能材料的利润空间，在A股OLED概念板块119家上市企业中排名第17位。这个名次更靠前，说明其产品的利润空间相对来说非常大。

而通过进一步分析翻译官在公司的利润表中发现，这家企业销售毛利率提高的主要原因是营业成本的下降。

2022年第三季度，该公司的营业收入为38.44亿元，同比增长了19.18%。而对应的营业成本却为23.36亿元，同比只提高了14.28%。

我们能发现在今年第三季度，这家企业营业成本的增速明显低于收入，这说明公司的成本在下降，而成本指的就是产品原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业产品原材料的价格出现了下降，这不仅提高了公司的销售毛利率，还使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们来找找茬，分析一下该企业目前存在的瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在今年第三季度，这家公司的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该公司的净利润虽然有6.44亿元。但同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却高达8.88亿元，同比下降了10%。

因为在会计权责发生制下，只要销售合同签订了，即使货款还没有打到企业的账户里，此时净利润就产生了，所以净利润是由现金和应收账款组成的。

而在正常情况下，一家公司的净利润应该高于现金流量净额，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

但是在今年第三季度，这家企业的现金流量净额大幅高于净利润，这说明公司目前的现金流比较充裕。

而现金流量净额这个指标同比下降了10%，则说明和去年同期相比，该企业的现金流能力出现了减弱的迹象，这点是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐万润股份这只股票，也没有说万润股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。