南非电力危机关注金属投资机会-韭研公社

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南非电力危机关注金属投资机会

大气天成

2023-02-16 17:31:22

相关标的：贵研铂业(600459.SH)、浩通科技(301026.SZ)、东方锆业(002167.SZ)、钒钛股份(000629.SZ)、河钢股份(000709.SZ)、龙佰集团(002601.SZ)。
事件：根据相关报道，南非出现大规模停电事件。2022年以来，南非供电危机多次发生，南非电力紧张情况未能缓解，近期危机进一步加剧，最严重时一天中有超过8小时处于停电状态。2月9日，南非总统宣布全国进入灾难状态，电力危机正在发酵。
观点如下：
南非发电量出现明显下降，电力供应或将持续紧张。
南非的供电结构中，火力发电仍是主要发电来源，其中80%以上电力生产依靠燃煤发电，主要由南非国有电力公司Eskom供电。根据统计，受限电影响，Eskom2022年发电量合计2086亿度电，较2021年同比下滑4.2%。此外该电厂老化问题严重，发电效率近年来也相对较低，多重因素下，南非电力供应问题或将持续，电力消耗较大的相关产业将受到制约。
南非是重要的金属生产国，电力紧张或将对金属开采产生影响。
根据USGS最新的报告，南非铂系金属(90%)、锰(43%)等储量均处于世界第一。从产量来看，2021年南非的金属占比中：铂占全球72%、铬占44%、钯占40%、锰占37%、锆占23%、钛占12%、钒比8%，均居世界前列。此外，南非矿产品主要销往中国，持续发酵的电力危机，对于金属短期的供应将产生较大制约，叠加国内外需求旺盛的情况，相关金属价格大概率将在短期内上涨。此外，南非矿产品主要销往中国，我国相关资源相对稀缺，供应增量释放有限。未来我国在供应端还将进一步提高相关产品集中度，才能逐步掌握相关产品定价权，相关金属产业链才能持续高质量发展。

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