​这是一家中国化工500强企业，同时也是国务院国企改革"双百公司"。

目前，这家企业聚氯乙烯的产能高达110万吨/年，产销规模均位居全国第一。

2021年该公司全年的净利润为18.5亿元，这不仅比2020年增长了10%，还创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第三季度，这家公司化工产品的利润空间却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在充分回调了50%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股化工概念板块中，北元集团(股票代码:601568)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在这家企业的财报中翻译官了解到，北元集团的主营业务为聚氯乙烯和烧碱等产品的生产及销售。

该企业聚氯乙烯的收入占比为69.27%，烧碱的收入占比为19.96%。

聚氯乙烯的英文简称为PVC，PVC曾经是世界上产量最大的通用塑料，应用非常广泛。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红两次，总共派发现金21.67亿元。

并在2020和2021年期间为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重超过了50%。这个比例非常高，说明公司对股东十分负责。

以上是对该企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为15.21亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就降至13.8亿元，同比下降了9%。

虽然该企业的净利润在2022年第三季度出现了下滑，但是在A股化工概念板块401家上市公司中，却依然能排在第32的位置。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。

2022年第三季度，这家企业的赚钱能力，也就是净资产收益率为10.15%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过化工产品的生产经营，9个月后就能赚回10.15元的净利润。

而该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股化工概念板块401家上市企业中排名第134位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其赚钱的能力相对来说并不弱。

接下来我们再来分析一下该公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出这家企业目前所处的状态。

支付给职工以及为职工支付的现金这个指标，来自公司的现金流量表，它也是记录一家企业每年为员工支付薪酬情况的。

从2017年开始，这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续5年实现了增长，并在2021年达到了8.36亿元。这不仅比2021年增长了12%，还创出了历史新高。

当一家企业发生经营问题或者遇到财务状况时，管理层通常会进行裁员，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长并且创出历史新高，则说明该公司目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

在本环节的最后，我们再来分析一下该企业的市盈率这个指标，并判断出公司目前的估值情况。

2022年第三季度，这家企业的市盈率为13倍。这说明如果管理层把每年通过化工产品赚到的利润都分给股东的话，你买入该公司1万元的股票，13年后就能赚回1万元的股息。

而该企业目前的市盈率，在A股化工概念板块401家上市公司中排名第63位。这个名次非常靠前，说明其目前并没有处在被高估的状态。

综上所述，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也不弱，并且其目前正处在高速发展期。

净利润下降原因

在本环节的最后我们再来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了下滑，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是化工产品利润空间的缩小。

2021年第三季度，该公司销售100元的化工产品，还能赚回24.12元的毛利润，销售毛利率为24.12%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的化工产品，却只能赚回22.03元的毛利润，销售毛利率降至22.03%，同比下降了9%。

该公司目前的销售毛利率，也就是产品的利润空间在A股化工概念板块401家上市企业中排名第203位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明该公司目前产品的利润空间相对来说并不是很大。

而通过进一步分析翻译官在该企业的利润表中发现，这家公司销售毛利率下降的主要原因是原材料价格的高企。

综上所述，在2022年由于该企业原材料价格的高企，降低了公司的销售毛利率，这也使得该企业第三季度的净利润出现了下滑。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐北元集团这只股票，也没有说北元集团公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。