长江证券:建筑与工程行业周报-重视新形势下"一带一路"的投资机会
侃侃同学
全梭哈的散户
2023-03-13 11:36:56
“一带一路” 迎来十周年，新一届峰会召开可期。“一带一路”到2023年，“一带一路”倡议迎来了发展的第10年。期间中国已举办2届“一带一路”国际合作高峰论坛，第2届论坛期间举行了高峰论坛开幕式、领导人圆桌峰会、高级别会议、12场分论坛和1场企业家大会，包括中国在内，38个国家的元首和政府首脑等领导人以及联合国秘书长和国际货币基金组织总裁共40位领导人出席圆桌峰会。今年十四届全国人大一次会议的记者会上，外交部长答记者问时表示：“今年，中国将以主办第三届‘一带一路' 国际合作高峰论坛为契机，与有关各方一道，推动‘一带一路' 取得更丰硕的成果”。我们认为，伴随中国经济疫后“开门红”以及持续扩大的对外开放，叠加今年十周年关键节点，今年“一带一路”高峰论坛举办可期。
新形势下“一带一路” 的重要性或将进一步体现。“一带一路” 是新形势下我国外交政策的重要抓手。近年来，我国外交领域持续取得重大进展，新形势下的新的倡议与举措也在持续提出，包括全球发展倡议、全球安全倡议等。在新形势下，“一带一路” 作为务实开放的倡议、秉持共商共建共享原则，将持续作为我国对外政策的重要抓手，有望持续发挥重要作用。
中沙伊三边声明等重大事件为“一带一路” 带来新催化。3月10日，中国、沙特、伊朗在北京发表三方联合声明，宣布沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构。这一事关中东地区和平与安全的声明，既是沙特和伊朗两国希望缓和关系的内生动力使然，更是中国全球安全倡议的积极成果。结合此前2月16日中国伊朗两国发表联合声明、2月24日外交部发布《关于政治解决乌克兰危机的中国立场》 等，都显示出新形势下中国外交不断取得重大突破，2023年或是具有标志意义的一年。在此背景下，“一带一路” 作为贯彻全球发展倡议与全球安全倡议的有效载体，其重要意义或将进一步显现。
进一步重视“一带一路” 背景下建筑板块的投资机遇。工程企业“走出去” 或将率先受益，疫情因素减弱将推动基本面进一步改善。“一带一路”沿线多为发展中国家，基础设施匮乏，推动“一带一路”将或启动大规模基建，工程企业“走出去”或将率先受益。沿线国家具备庞大的人口体量，具有较大的发展潜力，但往往缺乏技术、资金及人才支撑，这与我国形成互补。此外，海外业务相比于国内通常盈利能力更高、回款更好，建筑企业出海，有利于规避国内恶性竞争带来的垫资等问题，改善经营质量。此外，今年疫情对企业出海的影响将进一步减弱，主要工程企业海外业务或将显著修复。“引进来” 同样值得重视：“一带一路”推动我国扩大开放，推动外资“引进来”，新投资亦将拉动工程业务，例如新能源、新材料等外资企业来华投资积极性俱增，多个投资项目落地提供更多工程业务机会。
“一带一路” 将是全年主线行情，值得持续重视。今年“一带一路” 不仅是核心主题，更是在外交新形势、疫情缓解等因素下有望进一步实质性落地推进的一年，“一带一路” 将是建筑板块全年的核心主线，值得持续重视。重点关注受益“一带一路” 的北方国际等多家国际工程上市企业，以及海外业务占比较高的中国交建、中国化学、中国电建等建筑央企此外，继续推荐软土地基工程龙头上海港湾，受益外资引进来的部分小而美化工模块生产龙头风险提示：1、政策力度低于预期。
2、订单情况低于预期。
新形势下“一带一路” 的重要性或将进一步体现。“一带一路” 是新形势下我国外交政策的重要抓手。近年来，我国外交领域持续取得重大进展，新形势下的新的倡议与举措也在持续提出，包括全球发展倡议、全球安全倡议等。在新形势下，“一带一路” 作为务实开放的倡议、秉持共商共建共享原则，将持续作为我国对外政策的重要抓手，有望持续发挥重要作用。
中沙伊三边声明等重大事件为“一带一路” 带来新催化。3月10日，中国、沙特、伊朗在北京发表三方联合声明，宣布沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构。这一事关中东地区和平与安全的声明，既是沙特和伊朗两国希望缓和关系的内生动力使然，更是中国全球安全倡议的积极成果。结合此前2月16日中国伊朗两国发表联合声明、2月24日外交部发布《关于政治解决乌克兰危机的中国立场》 等，都显示出新形势下中国外交不断取得重大突破，2023年或是具有标志意义的一年。在此背景下，“一带一路” 作为贯彻全球发展倡议与全球安全倡议的有效载体，其重要意义或将进一步显现。
进一步重视“一带一路” 背景下建筑板块的投资机遇。工程企业“走出去” 或将率先受益，疫情因素减弱将推动基本面进一步改善。“一带一路”沿线多为发展中国家，基础设施匮乏，推动“一带一路”将或启动大规模基建，工程企业“走出去”或将率先受益。沿线国家具备庞大的人口体量，具有较大的发展潜力，但往往缺乏技术、资金及人才支撑，这与我国形成互补。此外，海外业务相比于国内通常盈利能力更高、回款更好，建筑企业出海，有利于规避国内恶性竞争带来的垫资等问题，改善经营质量。此外，今年疫情对企业出海的影响将进一步减弱，主要工程企业海外业务或将显著修复。“引进来” 同样值得重视：“一带一路”推动我国扩大开放，推动外资“引进来”，新投资亦将拉动工程业务，例如新能源、新材料等外资企业来华投资积极性俱增，多个投资项目落地提供更多工程业务机会。
“一带一路” 将是全年主线行情，值得持续重视。今年“一带一路” 不仅是核心主题，更是在外交新形势、疫情缓解等因素下有望进一步实质性落地推进的一年，“一带一路” 将是建筑板块全年的核心主线，值得持续重视。重点关注受益“一带一路” 的北方国际等多家国际工程上市企业，以及海外业务占比较高的中国交建、中国化学、中国电建等建筑央企此外，继续推荐软土地基工程龙头上海港湾，受益外资引进来的部分小而美化工模块生产龙头风险提示：1、政策力度低于预期。
2、订单情况低于预期。
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